粘胶短纤现“短期游”行情?

　　本周一开始，国内粘胶短纤生产企业陆续开始上调报价，目前市场1.5D*33mm报价普遍在18500-18700元/吨；但市场价格调高后，遭遇到外围市场如美棉期货周一跌停与昨天国内棉花期货市场的暴跌，使得市场信心遭受打压，市场人士多处于迷茫状态，多空处于剧烈争斗中。

　　关于本轮行情的上涨，属于预料之中的事情，因为在上周五已风闻很多企业准备在本周有所动作。但此时提价，从天时上来说，不应时。在白天提完价格后，当天晚上，美棉1201合约当即跌停，受外围市场影响，周二国内棉花期货也出现了暴跌，直接击穿业内所争执的22000元/吨一线，而更为恐怖的是，山东某大型棉企也与周二将皮棉的收购指导价下调了900元/吨，棉花市场的空头氛围十足，使得粘胶上涨在天时方面出现了其所未有的阻力。

　　尽管棉花空头的氛围很足，但笔者在6月底的“7月粘胶短纤预判”一文中曾经提及过一个话题：棉花价格对已经超跌的粘胶短纤影响有限，只要棉花价格在20000元/吨以上，暂时对粘胶短纤产业链影响不会太大。对于20000元/吨的数据得出，相信大家都知道，其直接来源是中储棉公司的收储棉价格19800元/吨。因为“棉粘”体系中，棉花与粘胶短纤的差价从历史数据角度出发，其价格差在2500-3000元/吨为合理值。现在棉花稍显偏强，所以以棉花20000元/吨为标准，粘胶短纤价格在17000-17500元/吨是一个合理的价位，在该点位介入，其风险性较少。故笔者当时得出本段开头提及的结论。鉴于此，本文主要探讨以下几个话题：

　　1、本轮价格上涨为何在此时？本文开篇已经提及，粘胶短纤本次上涨在天时上来说不应时，但在这个时候，粘胶短纤又是不得不上涨。因为在经历了粘胶短纤企业大幅度的限产与停产后，其出货速度相比以前要减少很多，如富丽达从本月开始，就由原先的400吨/天的产量变成了200吨/天，其余的企业除了赛德利全开，大多数也是半停产或者全停状态。而其库存因为上周开始，贸易商觉得时机已到，大举拿货，某厂曾经是4万/吨的库存，经历了一周的时间消化后，变成1万吨不到。其余厂家也因为贸易商的“搬运”作用，减轻了库存压力。而纱厂在本轮行情中，因为顾及没有订单，拿货并不多，有很多企业实际上一点货也未拿。这就为贸易商布局行情战打下了良好的基础。故粘胶短纤本周不涨，在下周或者本月下旬也会出现小涨的情况。

　　2、本轮价格上涨能否延续？粘胶短纤价格本周一开涨，给大家一个措手不及；而棉花期货的暴跌又给刚刚好起来的氛围投下了一枚重磅炸弹。所以多空表现出严重分歧，使得市场不确定性增加。但我们知道“天将降大任于斯人也，必先苦其心志劳其筋骨”这句话，同样对于市场也是如此。在本轮价格上涨初期，遭遇这么大的麻烦，笔者认为是件好事。一方面是给市场继续调整筑底的机会，另一方面为想介入粘胶短纤市场的贸易商或者想拿货的企业留出了时间与空间，让大家去拿货。如果棉花市场本周以及下周在21000一线或者回补22000元/吨一线，那么将使得粘胶短纤价格出现继续拉涨的现象。故从短期内看，价格上涨可以延续。但是进入8月后，因为限电的因素，可能会使得本轮价格上涨出现一小波回调，8月的行情请关注本月底的“8月行情预判”。

　　3、谁是本轮行情上涨的最大受益者？这个话题有点开放性，因为贸易商不傻，在7月行情预判中，笔者曾经说，行业外的游资不大可能在本轮行情中兴风作浪。本次拿货的，贸易商依旧以业内的老手居多。所以出货渠道应该早就布置好了，只是等待粘胶企业对价格进行拉涨。故有渠道的贸易商是本轮行情收益者之一。而随着粘胶短纤的价格上涨，刚刚被打压的浆粕和短绒有可能会死灰复燃，他们也可能成为本轮行情的受益者之一。而粘胶企业，则是“杀敌一万自损五千”，最后为上面提及的受益者再次做了一次华丽的嫁衣。

　　4、宏观方面的那点事：因为现在大的环境表面看乌云盖天，但大方面分析，中国会去力挺欧元，使之继续与美元抗衡；而美元危机也仅仅是共和党为了取得更大的话语权，通过金融界上演了一场与执政的民主党博弈的闹剧。不管这两个党派如何相争，他们自己清楚，不可能让美元危机发展成真正的“危机”。故宏观面没有我们想得那么差。相反，倒是温总昨天说了一句大实话：要既控物价又不使经济增速出现大波动！

　　综上，笔者认为本轮价格上涨不是“一日情”，本周或者下周在基本面维稳的情况下，粘胶短纤市场价格可能仍会出现小幅回调，弥补近期超跌给企业带来的损失。而大涨现在的条件还未成熟，毕竟下游人棉纱现在出货仍较为困难。故短期粘短市场价格走势以17800-18700元/吨之间震荡整理为主。