纺企资产重组“风潮”再起 偏爱矿产房地产前途难卜

        生意社7月19日讯　从纺织服装企业选择进入的新领域来看，矿产、房地产等行业占据大部分。但是对于重组后的经营情况，不管是纺织服装企业自身，还是重组方，都面临着较大风险

　　在金融危机中“受伤”的“后遗症”尚未完全康复，又逢货币政策从紧、人民币大幅升值、棉价大幅波动、各种生产成本上升等不利因素，不少纺织服装企业在赢利遭遇大考的状况下，当前纷纷选择资产重组。

　　天山纺织6月17日发布公告，称公司定向增发购买西拓矿业75%股权的股权转让价款调整一事已获得新疆商务厅的同意批复。经历过第一次重组被否，天山纺织此次卷土重来，揭开了纺织服装板块的重组大幕。特别是对纺织企业而言，为了应对国际经济环境和激烈的市场竞争，未来行业内出现重组并购的上市公司可能会更多。

　　重组虽然给不少经营难以为继、甚至濒临退市的企业一次新的机会，但是不少公司都是经由其他资产注入、主营改头换面之后重返资本市场。从纺织服装企业选择进入的新领域来看，矿产、房地产等行业占据大部分。但是对于重组后的经营情况，不管是纺织服装企业自身，还是重组方，都面临着较大风险。

　　坚持主业？改头换面？企业走到分岔口

　　6月29日，ST德棉(002072)公告称拟以公开征集方式协议转让其所持8851.23万国有股，获山东省国资委批准。这次占公司总股本50.29%的股权转让意义重大，让市场重燃对其重组的希望。

　　ST德棉2006年10月18日上市，自2008年开始公司连年亏损，管理层认为重组是公司扭亏的惟一途径。因此2009年德棉集团公开转让其持有的上市公司5270万股，最终被上海爱家投资控股有限公司(以下简称爱家控股)获得。根据当时的重组方案，ST德棉收购爱家控股持有的上海爱家豪庭房地产集团发展有限公司100%股权，重组完成后，ST德棉将变身为房地产企业。

　　但是随着国家对于房地产的一系列严厉调控，2010年10月15日证监会宣布，已暂缓受理房地产开发企业重组申请，并对已受理的房地产类重组申请征求国土资源部意见。房地产企业借壳上市就此被“踩刹车”，ST德棉的重组也无疾而终。

　　今年6月2日，ST德棉公告宣布终止爱家控股购买资产暨关联交易的重大资产重组。同时，第一大股东德棉集团拟以公开征集方式协议转让其所持有的*ST德棉8851.23万股国有股。本次股份转让完成后，德棉集团将不再持有ST德棉的股权。而在二级市场上，重组预期取代了业绩，支撑起ST德棉的股价。5月27日ST德棉股价一度探底8.13元，但随后迅速反弹，并稳定在10元上方。

　　除了ST德棉这类主业“变脸”的重组方式外，也有纺织服装企业坚持主业，美尔雅(600107)就是其中的代表。

　　今年6月28日，美尔雅公告称，该公司接到大股东湖北美尔雅集团有限公司(以下简称“美尔雅集团”)函告，美尔雅集团大股东实际产权所有者建设银拟于近日将其所有的美尔雅集团79.94%股权，通过公开竞价方式出让。在此项转让完成后，将导致美尔雅的实际控制人发生变化。

　　去年6月份，美尔雅公告称劲牌投资成为美尔雅原不良贷款的债权人。有市场传言称劲牌有限公司和美尔雅实际控制人中国信达资产达成重组协议，劲牌有限公司将注入劲酒资产。不过，美尔雅董事长杨闻孙明确表示，公司未来将坚持发展纺织服装主业，加大服装品牌建设。

　　尽管美尔雅公告中称，上述转让事项不涉及美尔雅资产重组等影响公司主营业务发生变化的情形。但擅长押宝重组股的基金经理王亚伟已经悄然“入驻”。截至2011年一季度末，王亚伟执掌的华夏大盘精选位列美尔雅前十大流通股东，持有250万股。

　　偏爱房地产和矿产纺企重组有特点

　　不管是抛弃纺织主业，还是坚持原有的经营格局，在并不明朗的行业形势下，纺织服装类上市企业选择多元化经营成为一种趋势。出走纺织，“投靠”其他行业，纺织企业重组大戏持续不断。

　　从重组涉及行业来看，房地产、矿产是主要的选择目标。在ST德棉之前，万好万家(600576)也是借壳原来的纺织股*ST庆丰，变成了一家以连锁酒店和房地产投资管理为主营业务的上市公司。2008年开始该公司二度重组，注入天宝矿业24亿元资产，摇身再变成资源股。

　　主营羊绒纱、羊绒衫、羊毛衫及混纺衫的天山纺织，重组也“钟情”矿产。它借助重组预期曾连续走出5个涨停板，但第一次重组被否后股价迅速下行。尽管如此，天山纺织依然选择在今年6月重新向证监会申请重组西拓矿业。