东吴期货：PTA不惧PX回调利空，继续震荡上涨

　　上周五PTA期货震荡上涨。主力合约TA1201以9566开盘，高开24点，全天减仓震荡，最高至9596，最低下探9502，至收盘上涨,34点收于9576，持仓量减少3.66万手至32.88万手，成交量为75(-25)万手。

　　从盘后持仓情况来看，TA1201合约永安期货多单减仓430手至15048手，国联期货空单减仓268手至14705手。从持仓结构来看，前20名持仓量中净空单持仓量上降至38837(-46)手。7月22日PTA注册仓单为1026张，增加0张，有效预报为0张，合计1026手(5130吨PTA)。

　　国际油价方面，因欧债问题得以缓解，7月22日纽约原油期货9月合约上涨0.74美元或0.8%收于99.87美元/桶。ICE布伦特原油9月合约上涨1.16美元或0.99%收于118.67美元/桶。

　　上游石脑油现货价为1008(+13)美元/吨CFR日本，MX现货价格为1269(-3)美元/吨FOB韩国，亚洲PX现货价格为1513(-7)美元/吨FOB韩国，PTA动态保本价在8929元/吨附近。PX-石脑油价差为505美元/吨，PX盈利205美元/吨。

　　现货方面，江浙市场PTA价为9350(+0)元/吨，外盘台湾产PTA价为1200(+0)美元/吨，折合人民币价9660元/吨。

　　下游涤纶长丝价格普遍上涨。江浙涤丝市场销售尚可，局部较昨日仍有回升；今日主流产销多在9成至小幅超百，稍高可在150-160%水平。

　　终端市场，7月22日中国轻纺城总成交564(+24)万米，长丝布类成交440万米，短纤布类成交124万米，其中棉布22万米，TC布约18万米，TR布约29万米，人棉43万米。

　　技术面上PTA期价均线系统多头发散，MACD红柱持续增大。

　　综述：上周五PTA期货继续震荡上涨，逼近9600元整数关口。技术上均线系统多头发散，沿5日均线震荡上涨趋势延续。美元持续下跌后反弹，国际油价保持震荡上涨势头，逼近100美元关口。亚洲石化中间体价格涨跌不一，PX价格持续暴涨后连续两天回落，下游聚酯涤纶继续呈现旺销行情，价格坚挺上涨，新增聚酯产能释放提高行业开工率水平，抵消了成本支撑减弱利空因素，对PTA期货行情并未形成明显影响。从中期走势来看，PTA新产能释放对PX需求增加的预期，仍将促使PX现货行情走强，对PTA成本支撑会越来越强。PTA产业链利润向上游PX环节转移的趋势不会轻易改变，成本推动PTA上涨的行情可能成为常态。聚酯工厂等待7月合同货结算价出台，对PTA现货采购兴趣不大，目前主要是贸易商之间转手交易。6月份中国大陆PTA进口量增加11.33万吨，后市提防PTA新增产能释放的供给压力制约反弹高度。

　　操作方面TA1201合约原多单持有，止盈9400。锁定盈利100点。日内9500上方逢低做多，止损9482。(吴文海)