原材料降价产品涨价 服装业获基金等青睐
而郑州商品交易所的数据显示,自3月中旬后,棉花1201、1109两个主力期货合约也一直处于弱势下行的态势,已达五个月之久,宏源期货、上海中期等多家期货公司也表示将继续对棉花看空。
另外,制作服装的主要化学原料之一PTA(精对苯二甲酸)价格近几个月来同样一直走低。PTA主力合约201在郑州商品交易所的表现是,从2月中旬的12000/吨跌到7月底的9500元/吨,其跌幅达20%以上。
上游成本的降价对具有终端定价权的服装企业会产生利好,相反,纺织企业则相对要苦一些。据分析师李婕透露,纺织服装行业中作为上游的纺织企业其毛利率也就在10%左右,其利润率在3%~5%,主要靠规模生产。上游纺织企业的利润与服装、家纺的利润相比要差很多。
而它的下游,品牌服装企业制造成本也就在10%~30%之间,因此终端的加价会对利润产生很大的影响。在另一面,考虑终端销售是否会随着成本的下降而降低从而缩小利润空间,品牌服装的龙头企业七匹狼品牌中心的相关人士给予了否定的答复。
上述七匹狼品牌中心人士告诉记者,“产品的价格设立一般不会因为一些暂时情况而改变,因此目前还不会因成本的下降而降低价格。”
业绩突出机构关注
因为产品提价,而原材料价格下跌,服装行业已引起了多家机构的关注。光大证券、安信证券、广发证券(000776)、中信证券(600030)、国金证券(600109)等券商分别在6月份和7月份出具了多份研究报告对服装纺织行业给予价值持有的评价。光大证券和广发证券更是在27天之内连续给出10份买入评级。
此外还有多家机构在二季度也都增持了服装、家纺等品牌公司。七匹狼的第一流通股东持股不变,第二大流通股东广发策略优选(爱基,净值,资讯)在一季度持有949万股,二季度增至979万股。
再比如招商信用债券型证券投资基金新近买入334万股的九牧王,并且买入鹿港科技(601599)37万股。而罗莱家纺(002293)第一大流通股东富国天惠一季度持有208万股,二季度增持到268万股。
对于纺织服装行业中以品牌服装、家纺为代表的核心公司,《投资者报》在88家从事纺织服装行业的公司中进行了财务筛选。以公司的资产运营能力和盈利能力为基准,按销售毛利等指标,我们选出了6家比较优秀的公司。
这些公司净资产收益率高于10%,2010年归属母公司净利润增长在20%以上,最低销售毛利率不低于35%。
其中,七匹狼净利润收入最稳定。公司2004年在深圳证券交易所上市,连续六年净利润同比增长超过30%,负债率最高只触及到35%,2010年负债率为31%。《投资者报》数据研究部统计,14家券商给出2011年每股收益预测中,最高为上海证券的1.51元,最低为长江证券(000783)的1.28元,平均每股收益1.34元。
富安娜(002327)极具增长潜力。2011年7月6日,公司董事会确定对166人进行股权激励,股票期权总数为233.5万份。现公司在全国已有1200多家网点,据官方网站公布,将重点招商地区主要安排在北京、天津、上海、重庆、深圳具有品牌消费能力的一线城市。
在市场方面,这六家公司的股价表现远远领先于大盘。深圳成指自6月20日反弹起,截至8月2日,32天涨幅为5%。七匹狼32天涨幅15%,报喜鸟(002154)为13.6%,罗莱家纺14.8%,探路者(300005)22%,富安娜24%,九牧王30%。