东吴期货：短期抄底资金推动PTA企稳反弹

　　周二PTA期货跳空大跌。主力合约TA1201以跌停价8648开盘，低开552点，后随着抄底资金入场,期价自跌停价开始反弹，最高至8982，至收盘下跌264点收于8936，持仓量增加2.1万手至25.2万手，成交量119(+19)万手。

　　从盘后持仓情况来看，TA1201合约新湖期货多单增仓10688手至12093手，美尔雅期货空单减仓977手至13366手。从持仓结构来看，前20名持仓量中净多单持仓量下降至3580(-334)手。8月9日PTA注册仓单为1685张，减少23张，有效预报为0张，合计1685手(8425吨PTA)。

　　国际油价方面，美联储维持低利率不变，没有更多经济刺激政策，8月9日纽约原油期货9月合约下跌2.01美元或2.5%收于79.3美元/桶。ICE布伦特原油9月合约下跌1.17美元收于102.57美元/桶。

　　上游石脑油现货价为908(+0)美元/吨CFR日本，MX现货价格为1356(-0)美元/吨FOB韩国，亚洲PX现货价格为1513(-0)美元/吨FOB韩国，PTA动态保本价在8929元/吨附近。PX-石脑油价差为605美元/吨，PX盈利305美元/吨。

　　现货方面，江浙市场PTA价为9500(-150)元/吨，外盘台湾产PTA价为1220(-30)美元/吨，折合人民币价9809元/吨。

　　下游聚酯涤纶产品整体跌价。江浙主流工厂涤丝产销偏弱，多数5-7成，少数稍高8-9成，较低仅4成；涤丝优惠幅度增多，谨慎观望为主。

　　终端市场，8月9日中国轻纺城总成交量为576(+23)万米，其中化纤布、棉布分别是458、118万米。其中全棉布、T/C布、T/R仿毛布、人棉布分别是26、18、31、32万米。市场客流增多，仓库走货显忙，成交量持续回升。

　　技术面上PTA期价均线系统空头排列，MACD绿柱增多。

　　综述：PTA期货跟随市场大跌，以跌停价开盘，5个交易日内回吐7月全部涨幅，完成一个涨跌轮回。逸盛石化因宁波装置全部停产，宣布合约货减半供应，且在现货市场采购，导致现货价跌幅远小于期货，且保持较高升水幅度。另外，台风“梅花”威胁大连福佳大化正常生产，PX市场存在较多不确定性。PTA下游聚酯工厂销量下滑，但因库存水平偏低，聚酯产品价格跌幅较小。国际油价持续暴跌后止跌反弹，暂时缓解市场恐慌情绪。PTA装置故障刺激近期供需面强于宏观面，在系统性大跌风险未释放完毕之前，中线仍将维持偏空思路。从周二盘面看，跌停价上抄底资金踊跃入场，推动日内价格反弹，成交量快速放大。PTA期货短期有望展开反弹行情。

　　操作方面TA1201合约空单持有，止盈9100，锁定盈利250点。日内8850上方逢低做多，止损8800。(吴文海)