宏源期货：PTA或将展开较迅速反弹

　　要点：

　　1、上游原材料价格及PTA生产利润：WTI原油现货价格为81.48(-5.43)美元/桶，CFR日本石脑油价格为908(+3)美元/吨，FOB韩国MX价格为1257(-3)美元/吨。FOB韩国PX价格为1514(-15)元/吨，进口PX折合PTA生产成本约8954元/吨，PTA生产利润约为705元/吨。

　　2、PTA现货价格：PTA内盘现货均价9660(+10)元/吨，外盘现货价格为1240(-40)美元/吨，进口成本价格为9936元/吨，内盘与进口PTA价差为-276元/吨。

　　3、价格结构：PTA期现价差为-476元/吨。

　　4、MEG价格：国产MEG 9520(-110)元/吨,进口MEG 1245(-5)美元/吨。

　　5、下游聚酯产品价格及聚酯毛利：大有光大聚酯切12250(-50)元/吨，半光聚酯切片12400(-50)元/吨，1.4D直纺涤短13150(-50)元/吨，涤纶DTY 150D为16100(+0)元/吨，涤纶POY 150D为14100(-100)元/吨，涤纶FDY 150D为14200(+0)元/吨。聚酯毛利为2074元/吨。

　　小结：

　　近日PTA的大幅下挫主要受原油的影响。原油价格的下跌导致PTA上游成本支撑的缺位。下游需求虽逐步走弱但没有明显变差。因原油价格下跌的冲击，PTA价格的下跌给聚酯厂商让出了不少利润空间，从需求方面利多PTA。如果原油企稳，PTA无疑将展开较迅速的反弹。 (王勇）