人民币升值 纺织服装龙头股受益匪浅

　　生意社8月16日讯　在标准普尔下调美国国债之后，美联储随即重申维持低利率政策不变。在内外多种因素影响下，近期人民币对美元汇率出现剧烈调升。同时，多家国际国内机构相继宣布调高对人民币汇率升值预期，认为人民币对美元汇率中间价今年升幅至少为5%-6%。

　　根据中信建投证券研究发展部宏观组测算，人民币年内升值3%-5%是大概率事件。在升值预期影响下，人民币概念股成了A股一大亮点，地产、旅游、航空、造纸以及资源行业均走出了相当靓丽的行情。昨日造纸板块延续涨势，早盘震荡上行，截至收盘，美利纸业、凯恩股份等大涨6%，太阳纸业、晨鸣纸业等涨逾3%。

　　业内人士表示，人民币升值对化解输入型通胀、缓解货币对内贬值、调整国内经济结构等方面都有一定积极作用，航空、造纸、资源、旅游等概念股再次被市场关注。

　　在人民币汇率屡创新高的影响下，人民币升值概念股成为A股一大亮点，航空、造纸、地产、旅游、服装以及资源行业均走出了靓丽的行情。人民币升值对化解输入型通胀、缓解货币对内贬值、调整国内经济结构等方面都有一定的积极作用，航空、造纸、资源、旅游等板块将获利好。受此刺激，人民币升值的主题再次被市场关注。

　　热点扩散纺织服装龙头获益较多

　　业内研究认为，人民币对美元每升1%，纺织服装行业销售利润率就会下滑4%~6%左右。如果人民币升值5%~10%，行业利润率将下降10%~60%，其中出口依存度较高的服装行业将直接受损。

　　《每日经济新闻》记者查询海关总署统计数据发现，2011年1~7月我国纺织品服装累计出口1377.19亿美元，同比增长25.60%。其中，纺织品出口546.03亿美元，同比增长27.49%，服装及其附件出口831.16亿美元，同比增长24.39%。此次出口额出现大幅度增长的主要原因是出口产品价格的大幅增长。由此看出，上半年的人民币汇率对于纺织服装的出口影响不大，主要原因在于纺织服装品原材料价格的上涨在一定程度上对冲了影响。

　　随着二季度原材料价格的下跌，出口产品的合同价格也将陆续下降，这将影响未来出口金额的增长幅度。由于产业链因素，7月份纺织品出口金额增长幅度率先放缓。

　　虽然服装出口金额增长幅度为24.37%，同比提高6.92个百分点，但这是由于服装出口价格下降具有滞后性，未来几个月服装出口金额增长速度也将放缓。

　　中投证券孔军研究报告指出，即使在金融危机时期，国内纺织服装主要产品仍保持较大的出口量，因此未来国内出口的订单量不会出现太大萎缩。下半年，出口产品将会在原材料价格回落的情况下有所下降，导致行业出口金额增幅将放缓。

　　在出口方面，虽然行业总体出口增速下半年会有所放缓，但是这并不是订单问题，而是大部分小企业迫于原材料成本压力减少接单量，这样就造成订单向大型出口型企业集中，各子行业龙头企业将有较多选择订单的机会，因此2011年仍应重点关注纺织行业各子行业的龙头企业，如鲁泰A、华茂股份、华孚色纺。