莱茵哈特：只要不跌破104 支撑位短期后市依然看涨(8.19)

　　纽约期棉：市场未跌穿7月低点93.20美分之后，价格改变了风向，转而上行，再次试探已长达一个月的交易区间上端，围绕109.00美分(11年12月合约)周旋。一旦攀升至上行目标，市场将开始在近期重要阻力位108.60美分盘整。近期上涨行情似乎从美元疲软、股市和商品市场中得到更多支持，而棉花基本面变化对市场的影响较小。

　　昨日发布的棉花未定价报告显示，11年12月合约看跌卖出有369,900包，这样一来，8月头两周增加总量600,000包左右。看来，这些变化最终确定了CNCRC(中国储备棉管理总公司)采购进口棉花数量较大的传闻。除了这些采购之外，当ICE期棉价格跌至100.00美分大关下方时，市场也出现一些有限的需求。

　　尽管市场似乎进入一个盘整模式，但只要价格没有跌破104.00美分支撑位(11年12月合约)，市场的短期前景就依然看涨。如果确定突破了8月最高价，那么将为市场接近下一个目标112.50-115.00美分区间铺平道路。另一方面，如果市场回落至最近的下行目标102.50美分，那么，将意味着价格不准备在近期挑战108.62美分高位，可能回到近期交易区间的低端。

　　美国：上周美国农业部发布首次官方产量预估，让所谓的私人专家和预测家们感到吃惊，大家依然认为，种种迹象表明，美国农业部过于乐观。当然，这些人将6月30日发布的官方种植面积报告低估100多万英亩。我们对官方评估没有异议，至少在目前这个生长季节，没有什么异议。

　　除西南部地区极度干旱之外，大部分其他地区天气已经好转，尤其是在这个关键的生长时期，目前需要更多雨水。三角洲地区天气很好，较为温和，多雨，几乎每天都在下雨。我们从田间代理那里听到很有希望的报告。

　　东南部地区是大范围的非灌溉地区，即使东南部地区最终有一些希望。佐治亚州和北卡罗来纳州相加将占收获面积的70%以上，上周美国农业部报告对此作出确认。关于得克萨斯州，陆地棉单产预计为635磅。这可能被证明是最低的设想。放弃率高于收获面积的50%，大部分剩余的棉田是灌溉棉田，现在似乎很难预测，至少美国农业部的预估可能无法达到。

　　巴基斯坦：最近大雨可能给部分地区造成一些破坏，但是其他地区可能受益。因此，从平衡角度看，棉花产量前景没有变化。前段时间引入3.5%的籽棉采购预提税，促使轧花厂开始罢工，但政府似乎取消了预提税。但是，罢工似乎在继续，直到官方正式宣布取消预提税为止。供应局面紧张，价格因此提高大约15%。几乎没有进口棉花需求，我们甚至听说，纺织厂之间相互交易。

　　土耳其：这些天土耳其业务进度缓慢，斋月不是唯一的原因。棉花需求自2011年4月以来一直低迷。大部分纺织厂此后大幅减少消费量，他们在努力降低纱线库存。部分纺织厂以低于国际价格将他们的棉花库存卖给本国纺织工厂，另一个原因是，这些月来几乎没有进口。

　　尽管去年土耳其的产量最小，大约475,000吨，但11年7月可销售的数量依然超过70,000吨。许多农民、轧花商和本土棉商错过了在历史高位销售棉花的机会。新棉长势良好，虽然播种季节天气湿冷，播种时间推迟。现在棉花生长已经赶上来，新棉产量预期在700,000吨-750,000吨。

　　许多纺织厂希望，8月底斋月过去之后，情况将好转。到时候，欧洲主要市场大部分客户将结束假期回到市场。需求改善的另一个原因可能是，土耳成衣服装进口征收28.45%的关税(高于以前的8.4%)，从7月22日开始生效。我们似乎看到土耳其纺纱工业一些光明的未来。

　　中国：本周，郑州商品交易所的行情缩量盘整，交投价格低于21,000元大关(12年1月合约)，交易区间在大约300点之内。12年1月-12年5月合约价差在大约500元/吨盘整，目前，最活跃的12年5月合约拒绝跌破21,200元支撑位。总体而言，中期前景依然看跌，国储棉收购价格19,800元/吨，似乎给棉花期货市场提供某些支撑，但是，目前价格水平缺乏需求，水平价格与基本面相互冲突。国内价格继续走弱。

　　本周ICE棉花价格坚挺，进口需求下降。CNCRC似乎可以利用上周期棉市场疲软的优势大举买入外国棉花，包括巴西、印度和西非棉花。政府要求依然持有进口额度的公司，如果他们不打算利用额度的话，将额度转交给管理部门，这样配额可以重新分配。新棉长势良好，似乎超过早几年。现在重要的是，未来数周天气将扮演重要角色。