莱茵哈特：中短期趋势中性,支撑位在 102.00 美分（8.26）

　　纽约期棉：本周期棉市场技术面总体无大变化，如纽约期棉维持区间震荡，11年12月合约交易区间两端变化都不大。交投区间依然在7月建立的相对宽泛的交易区间。然而，市场跌穿了104.00-108.50/109.00美分短线交投区间。市场缺乏较大的成交量，因此价格很容易受到各种传闻的影响。

　　CFTC未定价合约报告显示，最近几周，11年12月合约头寸大大增加，中国CNCRC储备机构购买外国棉花，市场传闻CNCRC储备加大购买进度，以及宣布2011/12年籽棉最低支持价格，最近几天这些因素将棉花市场推高几点，但是，却未能突破近期确立的交投范围。11年12月合约周三试探108.50美分阻力位，但缺乏跟进买盘，市场回落，收盘时未能突破这一重要阻力位。

　　毫不奇怪，市场逆转还就在同一天。昨天美国出口销售报告给熊市提供了食物。新的可选产地一栏肯定是值得关注的内容，因为这些棉包有可能在必要的时候交付给期货市场，因此，成为最终挤压的某种救助。市场反应迅速，收于103.88美分，这是一个轻微的短线支撑位。

　　工厂方面传来较为乐观的声音，现货需求略有好转，虽然依然很低。昨天CFTC棉花未定价报告没有见到任何重大变化。

　　技术面：11年12月合约区间震荡。中短期趋势中性。下一个支撑位在102.00美分，其次在100.50美分(第一关键支撑位)，接下来是93.20美分(第二关键支撑位)。阻力位在108.50-109.00美分(关键阻力位),其次在113.80美分。

　　美国：本周，美国农业部报告似乎修正了上周报告中引起混乱和很多争议的问题，至少进行了整理。2011/12销售年度陆地棉净销售减少230’000包。2012/13销售年度净销售减少387’200包。为了多少取得平衡，减少或者修正报告的错误，报告给出“可选产地”销售一栏，2011/12年销售数量668,000包，2012/13年销售数量13,200包。这一新的可选产地类，是因为近期美国农业部报告出现变化所要求的，现在将成为每周报告的一部分。这一新规则的简短解释是，每家注册出口商完成的任何一笔棉花销售，包括出口装运时可选择很多产地棉花，含美国棉花，都将按照可选销售类做出报告。这不是一个显著的变化，除非发现最终的美国结转库存大于结转目标，成为当时的挑战。

　　印度：这些天印度市场似乎很安静，因为许多买家都消失了。当地价格稳定。据说，印度南部工厂库存耗尽，可能很快刺激更多需求，这一传闻对市场提供支持。此外，纱线和服装需求似乎找到一些依据。2011/12年总体产量形势似乎不错，虽然最新天气预报依然令人有些担心，天气预报预测古吉拉特邦和中央邦将有大雨。但大部分地区雨量正常或者偏高。据报，从10月开始的下个农历年，棉花出口将继续执行OGL(开放的一般许可证)管理制度。产量前景依然很好，现在看起来，明年全年棉花出口都将执行OGL制度。

　　巴西：上周末，马托格罗索省有几天低温天气，棉花采摘进度放慢。然而，总体棉花产量的大约75%已经采摘完毕。农民们的棉花采摘工作即将结束，棉商们的工作重点是收购棉花，按时履行现有合同，包括履行国内合同和出口合同。2010/11年棉花新业务不仅仅是近期的零星询盘。国家统计机构(CONAB)最新报告将2010/11年产量从205万吨下调至195万吨。非官方评估甚至更低，一些行业领导人预测，棉花产量预期降至170万吨。新棉种植意向也向下修正。与大豆和玉米等盈利能力较好的农作物相比，投资棉花是高风险，因此，对于农民来说，很难找到最好的农作物组合。

　　中国：周三郑州商品交易所价格向上突破盘整格局，成交量放大，未平仓量增加。在提升几百点之后，市场稳定下来，本周其余时间市场围绕近期涨幅盘整，略高于前阻力位以及新支撑位，在21500元/吨(12年5月合同)。CNCE也更加坚挺，交易所之间的基差相当强劲，此前，现货棉花需求激增。但是，依然是历史低谷，反映供需形势依然不平衡。

　　本地棉花和进口棉花需求在本周略有改善，纺织厂纷纷调整他们的价格水平想法。对外国棉花的需求主要集中在托运。这种心态的转变有很多原因。部分种植地区天气恶劣，纱线价格不再下降，销售量回升，聚酯价格继续提高，这有利于需求向棉纱转移。市场似乎更加有信心，认为棉花价格可能已经暂时触底反弹。

　　八月底前，CNCRC可能会宣布棉花政策的细节，较早时间定下的2011/12年棉花收储价格是19,800元/吨。今天宣布的储备购买与去年没有太大区别，但是，限制轧花商的总收益不能超过800元/吨，取代宣布最低籽棉价格。这样做的目的是，这次要确保农民成为政府支持措施的主要受益者。