华芳纺织为什么跌50%：连放两个空炮 5大私募被耍

　　生意社9月15日讯　9月7日，华芳纺织(600273.SH)发布了今年以来的第二个股票交易异常波动公告——9月2日至9月6日连续三个交易日内收盘价跌幅累计达24.68%。

　　如果往前追溯两年至2009年第四季度，其间华芳纺织的股价于2010年4月22日攀上了最高点18.78元，对比2011年9月9日的收盘价8.44元，跌去了50.64%。

　　这也是华芳纺织谋求转型的两年。

　　两年前，华芳宣布进军新能源，立即成为机构追捧的对象，股价一路飙升;两年后，华芳默默退出新能源，投资者仓皇而逃，股价一泻千里。

　　从宠儿沦为了弃儿，华芳给不明就里的投资者上了套，而且是连环套。

　　4年重组一朝梦碎

　　承诺很美好，现实很骨感。华芳纺织对投资者的承诺，并不只是许了新能源一个美好的未来。

　　2007年，华芳集团承诺，在定向增发收购华芳夏津棉业100%股权和华芳夏津纺织100%股权后，将在6年内，通过各种方式，逐步将集团棉纺业务和资产注入华芳纺织，实现集团整体上市。这个梦，让一众投资者一等就是4年。

　　2011年4月11日，华芳纺织发出公告，公司控股股东华芳集团正在酝酿对公司进行重大资产重组事项，公司股票自该日起停牌，并于5月17日复牌。

　　这是最难熬的一个月，也是最令投资者期待的一个月。

　　可惜，5月17日，华芳纺织一纸通告，宣布市场期待已久的重组事项暂时搁浅，并承诺3个月内不再筹划重组。5月25日至5月27日，其股价出现了今年以来的首次异常波动。心灰意冷的投资者也用脚投票，股价四个交易日里跳水超过30%。

　　4年后，投资者等来的是重组失败，一朝梦碎。

　　为何错过最佳重组时期?

　　“如果华芳的重组早几个月做，应该就能成功了。遇上了棉花价格大跌，业绩波动比较大，不好进行资产的价值评估。而且这时候就算注入了棉纺资产，那也是亏损的资产。”新价值罗伟广分析。

　　“重组没通过论证主要是公司自己的情况。棉花行情不好。公司暂时不考虑重组。”前述华芳纺织董秘办叶女士告诉记者。

　　但是，去年棉花价格高企，华芳纺织为何错过重组最佳时期?

　　而且，据理财周报记者了解，今年上半年纺织服装行业情况并不算太糟糕。

　　“上半年纺织、服装行业还是不错的，整体毛利率有25%左右，有些还达到了30%-40%。我研究的公司顶多是业绩下滑，亏损的还没有。下半年纺织行业可能有压力。”湘财证券纺织服装行业分析师贺卉告诉记者。

　　“2009年服装纺织行业一般，2010年还可以，大企业还是不错的，今年上半年纺织服装业整体上涨。”上海证券纺织服装行业分析师张凤展告诉记者。

　　据张凤展9月1日的行业分析报告，上半年纺织行业的毛利率约为20%。

　　那为何华芳纺织今年上半年净利润为-2881.44万元，毛利率下降5.65%，每股收益为-0.09元?

　　“企业很大，受到棉花价格的影响也比较大。”前述私募老总解释。

　　“华芳的业绩变化，更多是因为棉花。去年的低价存货已经用完了，华芳现在已经没有优势，毛利率较小。另外，今年的行业景气度没有去年年底那么高。再就是劳动密集型产业的劳动力成本，机械成本也在增加，原本不多的利润被蚕食了，所以就没有太高的利润。”李寅康分析。

　　新能源概念曾被吹上天

　　2009年6月8日，华芳纺织宣布设立力天公司(现持有其70%的股权)，主营磷酸铁锂动力电池，并于2009年11月27日公告同意力天设立电解液公司，为磷酸铁锂动力电池提供原材料电解液。

　　新能源产业链的完善使得华芳纺织一时风生水起，备受机构青睐和券商分析师推崇，股价如日中天。