PTA期现货行情严重背离，提防重演2-3月走势

　　周三PTA期货震荡下跌。主力合约TA1201以10230开盘，高开66点，最高上冲10246后逐波走低，由涨转跌，最低下探10060，至收盘下跌70点收于10094，持仓量减少3.74万手至39万手，成交量为1147(+16)万手。9月合约上涨1.63%收于10750。

　　从盘后持仓情况来看，TA1201合约上海浙石期货多单增仓559手至10726手，中财期货空单减仓6283手至7229手。从持仓结构来看，前20名持仓量中净空单持仓量为2810(-13895)手。9月14日PTA注册仓单为3858张，增加32张，有效预报为0张，合计3858手(19290吨PTA)。

　　国际油价方面，EIA数据显示美国上周原油库存减少670万桶至3.4683万桶，为年内最大周降幅，但成品油库存增加且汽油需求疲弱，纽约原油期货10月合约下跌1.3美元或1.4%收于88.91美元/桶，ICE布伦特原油10月合约上涨0.51美元或0.5%收于112.4美元/桶。

　　上游石脑油现货价为959(+3)美元/吨CFR日本，MX现货价格为1377(+5)美元/吨FOB韩国，亚洲PX现货价格为1715(+4)美元/吨FOB韩国，PTA动态保本价在9869元/吨附近。PX-石脑油价差为756美元/吨，PX盈利406美元/吨。

　　现货方面，价格重心继续上移，但因外围环境疲弱，市场上涨的步伐受阻，内盘PTA报价涨至10650-10700元/吨，PTA外盘台湾报价涨至1375-1380美元/吨。江浙PTA现货成交价为10650(+50)元/吨，外盘台湾产PTA成交价为1365(+10)美元/吨，折合人民币价10865元/吨。

　　合同货方面，逸盛石化、BP珠海上调9月合约报价至11000元/吨。

　　PTA装置方面，逸盛宁波2号PTA装置周二恢复重启，1号装置14日正在重启，3号装置计划15日前后恢复重启。下游市场聚酯涤纶价格部分上涨。江浙主流工厂涤丝产销维持，多8-10成，部分稍好能略超，个别稍高150%；短期涤丝延续稳中小涨趋势。

　　终端市场，9月14日中国轻纺城总成交量为557(+14)万米，其中化纤布、棉布分别是468、89万米。其中全棉布、T/C布、T/R仿毛布、人棉布分别是24、14、35、6万米。化纤市场长丝类工装用弹力布销势尚可，内销福建、广东量增；牛仔面料销势一般，后续订单仍显不足。

　　技术面上日线跌破5日均线支撑。

　　综述：国内商品期货全线大跌，PTA期货冲高回落，转为下跌。主力合约在10200元上方屡次受阻，难以站稳。穆迪下调两家法国银行长期债务评级，欧债危机继续深化。国内期货市场出现整体氛围转弱迹象，对PTA期货走势影响加大，但PTA自身基本面依然强势。受供需中长期失衡影响，上游原料PX价格高位运行，对PTA成本支撑强劲。逸盛宁波3套PTA装置330万吨产能中秋全线停车，目前还在恢复中。国内中石化系统PTA装置也陆续停产大修，部分PTA生产商9月合同货报价提高至11000元/吨，进一步刺激现货价格重心上移，并且较期货升水幅度达到500元/吨，期货合约价格近强远弱特征愈发明显。PTA下游聚酯行业开工率维持在高位，对PTA刚性需求旺盛。国庆备货需求也有待释放，目前化纤总体需求良好，整个PTA产业链成本转嫁较为顺畅。全球经济增速下滑明显，国内纺织服装外部需求面临考验。国内中小纺织服装企业面临成本、资金、订单等诸多经营压力，纺织终端需求存在一定变数。周三PTA市场现货和期货行情进一步背离，显示了对供需现状和未来预期的巨大分歧。目前行情有点类似今年2-3月走势，最终期货引领现货下跌。鉴于宏观面利空已经明显抑制PTA期货涨势，提防PTA期货在10200附近反弹到位而出现大跌。前期PTA多单谨慎持有，及时止损或止盈。(吴文海)