美国农业部九月棉花展望报告

　　2011/12年度全球棉花库存反弹

　　最新的美国农业部(USDA)2011/12年度预测表明，全球棉花期末库在维持两年相对较低水平之后，预期在2011/12年度反弹。2011/12年度世界期末库存目前预测为5190万包，较上年的修正后预估提高18%。2009/10年和2010/1年两年的库存大约都是4400万包，是1995/96年以来的最低库存。

　　2011/12年度全球产量预测将创新高，世界纺织厂需求仅仅小幅增长，因此，2011/12年度大多国家库存预期增加。世界最大的棉花生产国家和消费国家中国的库存预计从2010/11年的16年最低水平反弹，今年预计达到1410万包。印度库存预计提高到770万包，创印度三年新高，原因是印度产量持续扩大。同样，美国期末库存预计340万包，也创三年新高，虽然今年由于棉花种植带严重干旱，棉花产量显著减少。

　　图1美国和世界棉花期末库存

　　红色＝中国；浅蓝＝印度；白色＝美国；深蓝＝世界其他国家和地区

　　美国国内棉花形势展望

　　在九月报告中，2011年美国棉花产量预测基本无调整

　　据美国农业部9月份作物生产报告，2011年美国棉花产量预计约1660万包，与8月基本持平，但较2010年产量减少150万包。由于美国产量与上月接近，因此，全国产量减少预估抵消了种植面积扩大因素。

　　美国陆地棉产量估计为1580万包，较2010/11年度减少10%，但较前3年平均产量高出近14%。在前20年中，9月预测有11次低于最终产量，9次高于最终产量。以往9月预测与最终产量预估之间的分歧预示，2011年美国陆地棉产量在1470万包和1700万包之间的几率大约是67%。

　　与上年度相比，2011年棉花种植带各地区的棉花产量预计较高，只有西南部除外(图2)。在西南部地区，持续干旱导致产量潜力显著下降，陆地棉产量预计仅有440万包，较2010年产量减少近400万包。东南部地区，产量预计520万包，是2005年创相似产量之后的最高产量。此外，东南部地区2011年产量预期是该地区最高产量，创1934年以来的最高产量。三角洲地区，种植面积预计是4年最大，产量预计是三年最高，三角洲产量预计480万包，创2007年以来最高产量。

　　在西部地区，2011年棉花种植面积和产量预计均创该地区最高，种植面积大约500,000英亩，产量预计大约150万包。此外，西部地区主要超长绒棉(ELS)。ELS产量预计737,000包，较2010年产量提高46%，加州预计占总产量的93%。

　　图2美国地区陆地棉产量

　　2011年美国棉花种植总面积预计1470万英亩。虽然，根据农业服务局(FSA)报告的种植面积，本月种植面积增加近百万英亩，但收获面积增加不到200,000英亩，至大约990万英亩，主要原因是西南部地区发生干旱。因此，放弃率预计创33%新高。同时，全国单产预计为807磅/每收获英亩，较去年减少5磅，较5年平均单产减少12磅。

　　需求和库存估计被修正

　　对于2011/12年度，由于全球进口下降，尤其是中国，因此美国棉花出口减少。现在美国出口预计为1200万包，较8月预计减少300,000包，类似2009/10年出口总量。由于今年总供量减少，因此，2011/12年度出口预计减少超过200万包。此外，由于世界贸易预计创4年最大量，以及出口竞争加大，因此，今年美国所占全球贸易比例预计从2010/11年的41%降至32%。

　　基于9月报告的调整，2011/12年度期末库存估计为340万包，较上年增加800,000包。2011/12年度库存对用量之比预计从去年的14%提高到21.5%。根据目前的供需预估，2011/12年度平均的陆地棉农场价格预计在85美分和1.05美分/磅之间。中间价在95美分，较去年81.5美分预估提高17美分。最终的2010/11年农场价格将在10月份发布。

　　9月供需报告显示，2010/11年度美国纺织厂用量提高，期末库存减少。8月25日美国人口普查局报告棉花系统消费和库存，包括初步的期末库存数据；但是，由于取消当前的系列产业报告，人口普查局将不予修订这一数据。美国农业部农业服务局根据纺织厂用量和公共仓库库存收集数据，作为正在进行计划的一部分责任来源。8月普查报告和农业服务局数据将用于修正2010/11年数据的依据。美国纺织厂用量上调至390万包，创三年新高。2010/11年度期末库存减少至260万包，较年初库存减少350,000包，跌至与1995/96年度相似的最低水平。

　　2011年上半年美国纺织品贸易逆差缩小

　　由于经济的不确定性，去年同期相比，2011年上半年美国纺织纤维贸易总量下降。2011年头6个月，进口总量为82亿磅(相当于未加工纤维)，较上年减少2%。同期，纺织纤维出口扩大5%，至19亿磅。因此，2011年1月-6月，纺织贸易逆差仅有63亿磅，相比之下，2010年同期为66亿磅。

　　棉产品继续占美国纺织品和服装贸易的大头，虽然，由于纺织厂使用替代纤维，因此最近的比例有所下降。2011年上半年，棉产品进口超过42亿磅，低于2010年上半年的46亿磅。另一方面，截止2011年6月，棉纺织品出口达到9.62亿磅，相比之下，上年为8.7亿磅。因此，2011年头6个月，棉产品贸易逆差累计大约33亿磅，或者较2010年减少12%。

　　棉产品进口方面，2011年1月-6月，5大供货国家相加占总量的61%，相比之下，上年和2010历年的比例接近64%。在主要供货国家中，在2011年头6个月，只有从孟加拉国的进口有所增加。中国在总进口中的比例显著下降，而孟加拉国的比例提高(图3)。中国占美国棉纺织和服装进口的近30%，而孟加拉国所占比例超过7%。

　　美国棉产品出口，在2011年头6个月，最大的五个目的地所占比例稳定，超过出口总量的85%。在这五大目的地中，只有对墨西哥出口低于2010年同期。比例变化最明显的是多米尼加共和国和洪都拉斯(图4)。多米尼加共和国的比例提高近5%，达到美国出口量的大约18%，高于2009和2010历年的14%。同时，2011年对洪都拉斯的出口份额下降至大约38%，但是，依然高于2009历年的份额。

　　图3美国棉纺织品进口的主要供货国家

　　由左至右：中国，巴基斯坦，印度，墨西哥，孟加拉国

　　图4美国棉纺织品出口的主要目的地

　　由左至右：洪都拉斯，墨西哥，多米尼加，加南大，萨尔瓦多

　　国际棉花视野

　　2011/12年度全球棉花产量预测小幅上调

　　美国农业部修订2011/12年度世界棉花产量，全球棉花产量预计为1.23亿包，较上年提高7%，创历史新高。收获面积预计3580万公顷，较上年扩大7%。全球2011/12年度单产预计提高1%，至748公斤/公顷。2011/12年度几个主要产棉国家的产量都预期提高。

　　世界最大的棉花生产国家中国2011/12年度预计生产3400万包棉花，较上年提高12%。由于天气好，上个销售年度价格较高，灌溉用水供应充足，病虫害发病率有限，这些因素预期导致中国产量反弹。中国2011/12年度收获面积预计为550万公顷，较上年扩大7%。如果确实如此，中国的产量和种植面积同比将首次在全球金融危机开始以来出现提高和扩大。中国2011/12年度单产预计在1,346公斤/公顷。

　　印度2011/12年度产量预计为2700万包，同比增长6%，因为季风雨水良好，种植面积扩大，BT棉品种普及，这些因素导致印度产量创新高。印度收获面积预计1250万公顷，较上年扩大12%。巴基斯坦2011/12年度预计生产980万包棉花，较上年提高11%。近期产棉区暴雨和洪水，导致较早的巴基斯坦2011/12年度较高预估被下调。巴基斯坦2011/12年度收获面积和单产预估分别是320万公顷和667公斤/公顷，分别较上年提高10%和1%。

　　南半球国家澳大利亚和巴西预计生产450万包和870万包棉花，分别较上年增加7%和2%。这两个国家的收获面积，澳大利亚预计较上年减少7%，至550,000公顷，巴西预计减少7%，至130万公顷。美国预计生产1660万包棉花，较上年减少9%，主要原因是西南部地区发生严重干旱。美国2011/12年收获面积和单产预计接近400万公顷和904公斤/公顷，分别较上年减少8%和1%。

　　2011/12年度世界棉花贸易反弹

　　2011/12年度全球棉花贸易预计为3730万包，较上年提高5%。几个主要的棉花国家出口预计增加出口(图5)。澳大利亚和巴西2011/12年度出口预计分别为420万包和360万包，分别较上年提高67%和80%。印度和乌兹别克斯坦预计出口550万包和290万包棉花，分别较上年提高8%和9%。美国是世界最大的棉花出口国家，预计在2011/12年度出口1200万包棉花，较上年减少17%，主要原因是产量下降。非洲法郎区出口预计在2011/12年度提高18%，至240万包。

　　在进口方面，中国有望在2011/12年度进口1450万包，同比增长21%，所占全球份额为39%，创5年最高比例。孟加拉国和印尼进口预计扩大，2011/12年度进口预计为370万包和220万包，分别较上年提高6%和10%。巴基斯坦2011/12年度进口预计与上年相同，接近150万包。泰国预计在2011/12年度进口170万包，较上年提高1%，而越南预计在2011/12年度进口180万包，较上年提高9%。土耳其预计在2011/12年度进口310万包，较上年减少8%。

　　2011/12年度世界棉花消费量和期末库存数据上调

　　世界2011/12年度纺织厂用量预计1.152亿包，较上年增长不到1%。增长小于美国农业部2011年5月的初期预计2.6%。增长预期不太乐观的原因是，经济复苏停滞不前，影响发达国家的需求，成品用聚酯纤维取代价格较高的棉花，年初世界纱线库存过剩。

　　世界最大的纺织厂棉花用量国家中国2011/12年度预计消耗4600万包棉花，与上年持平。印度2011/12年度消耗量预计维持上年的2050万包，巴基斯坦2011/12年度纺织厂用量预计小幅扩大。巴西和土耳其纺织厂用量预计为460万包和580万包，分别较上年提高5%和4%。美国棉花用量预计较上年减少3%，至近380万包。全球2011/12年度期末库存预计接近5200万包，较上年提高18%，导致库存-对-用量比为45.1%，因为预计全球产量较消费量超出770万包。

　　图5 2011/12年度外国棉花出口反弹

　　由左至右：美国，巴西，澳大利亚，印度，乌兹别克斯坦，世界其他国家和地区