涤纶短纤大跌600元 底部仍未明

　　自八月中旬开始，涤短市场即进入了一个上涨通道，此次涤短价格的上行格局持续了近一个多月，创下了近半年来的新高。正如九月初笔者在“涤纶短纤剑指14000元？”一文中提到，此次涤短上行主要是以成本推动为主。然而随着上游原料成本支撑的逐步减弱以及宏观环境恶化等利空因素影响，涤短市场逐渐停止了近一段时间以来的上涨势头，呈现回落态势。

　　目前1.4D*38mm直纺涤纶短纤，华东地区市场主流出厂报盘价格已经下行到至13400-13500元/吨之间，与前期高点相比，下调幅度为600元/吨，跌幅为4.26%。究竟是什么原因造成其大幅回落的呢?具体原因如下：

　　PTA跌破万元

　　全球经济将再度陷入衰退周期的担忧情绪作用下，近期国际原油期货价格大幅走跌。截至28日收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格收于每桶81.21美元，相较于九月初，跌幅为8.68%；11月交货的伦敦北海布伦特原油期货价格收于每桶103.81美元，较九月初相比，下跌幅度在9.17%。

　　受此影响，加之欧债危机不断深化蔓延，宏观经济环境利空不断，导致了PTA期货大跌，重回万元通道。14日郑商所PTA期货市场终盘跳空大跌，随后在市场系统性杀跌氛围的影响下，PTA期价再次急速下跌，连续近十个交易日终盘收跌；截至28日收盘，主力1201合约终盘以8496元/吨收盘，与月中13日结算价相比，大幅下行了1698元/吨，跌幅高达16.66%，触及近三个月以来的最低收盘价。

　　同时，PTA期货市场行情的暴跌也传导到了PTA现货层面，期货带动现货的下跌。PTA现货市场行情在九月中也开始大幅回调，其中内盘市场卖方报盘价格半个月内从10700元/吨跌到目前的9500元/吨，跌幅达到11.21%；外盘市场行情也大幅下滑，台湾货市场报价从1365美元/吨调整至1220/吨美元左右，下跌幅度在10.63%。

　　棉花市场再次走低

　　随着外围宏观经济环境的恶化，棉花市场来之不易的上涨势头再次被打压，市场整体呈现回落，成交也较前期有所放缓。近期国内棉花现货市场表现弱势，成交不旺。从中国棉花价格指数来看，目前CC Index 328级为19980元/吨，CC Index 229级棉花为21435元/吨，CC Index 527级棉花指数为17243元/吨。现货方面，四级皮棉价格在19500元吨左右，目前三级皮棉成本在20000元/吨以上，到厂公定结算价格在20500元/吨左右，利润较低。在产销并不乐观的影响下，预计后市棉价再度破位下跌的可能性将会大大增加。

　　聚酯大盘走势不容乐观

　　跟随着原料出现回落，受产业链影响，近期聚酯市场行情也逐步趋弱，各市场产品价格也有不小的跌幅；市场整体销售气氛较为平淡，库存攀升。从目前聚酯切片市场行情来看，市场看空情绪加剧，聚酯切片市场弱势盘整，产销下降，厂家报价重心下跌；其中半光切片市场主流现款商谈价格集中在12500-12600元/吨附近，大有光切片市场重心也有所下调，市场主流现款成交价格下跌至12500元/吨上下。短期来看，纺织行业销售放缓，市场进入恐慌周期，聚酯大盘走势不容乐观。

　　下游纱线需求不畅

　　涤纶短纤市场行情的走跌，下游市场需求不畅仍是一个重要的主导因素。从近期纱线市场行情来看，纱线市场行情总体有疲软迹象，其中下游纯涤纱市场价格有所回落，市场产销较为平淡；其中32S纯涤纱市场报价集中在17300-17500元/吨附近，45S纯涤纱市场报价集中在18400-18500元/吨之间。随着纯涤纱市场成交的减少，使得纱线厂家开机率不高；加之国庆假期的临近，导致了下游厂家对涤短采购积极性逐渐减弱。涤短厂家需求面偏弱，市场成交多以小单补货为主；厂家不得不在实际成交时降价促销，使得市场商谈价格不一。

　　综合来看，近期无论是上游还是下游都对涤纶短纤行情不利。上游原料市场行情的疲软下滑，直接影响了涤纶短纤市场走势；加之下游市场需求不畅的拖累，不少厂家连续调低价格以期拉动产销，但是市场看跌气氛仍日益严重。目前利空因素占据主导，因此预计涤纶短纤后市可能还是将维持下降趋势，仍有一定的下跌空间。后期走势仍需密切关注宏观形势变化。