欧债左右化工品十月走势 PTA与塑料存套利机会

　　金九时节过去，本月化工品市场受欧债危机及美国经济低迷拖累出现暴跌。而纽约原油市场盘中曾突破90美元，但随即快速下挫，一度下探到77.71美元低位，月末小幅回升，站稳在80美元上方，这对化工品形成压制。分析师表示，10月份的化工品市场，仍将受欧债危机所左右。

　　PTA与塑料存套利机会

　　9月，欧债危机导致商品市场全线大幅下挫，PTA期货亦未能幸免。PTA期货扭转原本良好的上涨势头，掉头下跌，截至9月30日，月跌幅约13%，报8780元。

　　基本面方面，上游PX价格近期从1700美元附近滑落至1650美元附近，PTA成本支撑有所减弱。但三季度我国集中投产的PTA达450万吨左右，对PTA市场形成的冲击逐步体现，产能过剩的格局导致PTA价格加速下滑。而下游涤丝市场受制于资金压力，基本按需采购，PTA价格亦未能受到提振。技术面上，周五反弹突破5日均线，但MACD绿柱依然较长，PTA价格反弹或面临一定的阻力。中期来看，受基本面利空的影响，PTA价格或重新步入下跌轨道，目标价位或在8000元附近。

　　同样，塑料期货也出现暴跌，截至9月30日收盘，主力合约L1201月累计下跌14%，报收9485元。广晟期货的分析师梁镜潮表示，塑料价格本月暴跌，主要是受到宏观经济面恶化所致。国际原油价格本月振荡走低，对化工品板块形成明显的压制。塑料上游乙烯市场整体走势平稳。但是，塑料下游消费旺季不旺，成为压制塑料价格的最重要因素。大商所塑料注册仓单数量近日已从历史高位逐步滑落。进入10月以后，塑料下游消费能否打开有待观察。尽管期货价格暴跌，但厂家报价始终维持在相对高位，目前7042料主流报价在10250~10450元之间。技术面上，MACD绿柱逐渐缩小，周五反弹突破5日均线，长假之后依然看涨。

　　梁镜潮认为，考虑到L和TA的价差已经严重超出常态，虽近日价差有所缩小，但仍存在一定的套利空间。建议采取多L空TA的策略套利。

　　PVC国庆后或稳步反弹

　　受欧债危机恶化及美国经济疲软的影响，9月PVC期货下跌近13%，截至9月30日收盘，PVC主力合约V1201报6930元，月下跌1015元。

　　PVC的基本面处于成本支撑与消费疲软的博弈之中。一方面，其上游电石价格持续稳定在高位，目前部分主产区出厂价格如下：内蒙3750~3950元/吨，宁夏3750~3800元/吨，陕西3800~3850元/吨，山西3850~4000元/吨，甘肃3850~3900元/吨，湖北3950~4050元/吨，四川3800~3850元/吨。若以电石价格在4000元每吨计算，PVC成本约在7000元上下，受此支撑，PVC下方空间有限。但是，另一方面，PVC下游需求持续疲软，保障房或商品房的建设亦未能拉动PVC下游的消费需求。而据相关统计数据，8月PVC产量再创新高，达到113.8万吨，同比增加了12.5%。

　　技术面上，PVC周四再次跳空低开，目前缺口仍未回补。PVC价格连续大跌后，将继续振荡筑底。梁镜潮分析，国庆长假将至，市场关注焦点依然在欧洲债务危机之中，若不出现系统性风险，考虑到PVC的成本因素，国庆后或将稳步反弹。