恐慌情绪蔓延，PTA弱势跌停显示悲观预期

　　周四PTA期货跳空跌停。主力合约TA1201以8300开盘，低开198点，开盘价即是当日最高价，最全天低开低走，尾盘收于跌停价，至收盘大跌510点收于7988，持仓量增加3.6万手至33万手，成交量113(-20)万手。

　　从盘后持仓情况来看，TA1201合约永安期货多单增仓3743手至2.3万手，新世纪期货空单增仓6028手至6986手。从持仓结构来看，前20名持仓量中净多单持仓量为23509(+4506)手。10月20日PTA注册仓单为1653张，增加259张，有效预报为61张，合计1594张(8570吨PTA)。

　　国际油价方面，10月20日纽约原油期货12月合约下跌0.22美元或0.25%收于86.07美元/桶，ICE布伦特原油12月合约上涨1.37美元或1.26%收于109.76美元/桶。

　　上游石脑油现货价为883(-22)美元/吨CFR日本，MX现货价格为1245(-22)美元/吨FOB韩国，亚洲PX现货价格为1462(-77)美元/吨FOB韩国，PTA动态保本价在8607元/吨附近。PX-石脑油价差为579美元/吨，PX盈利229美元/吨。

　　现货方面，恐慌性下挫。内盘报价大降400元至8800元/吨。台湾货出货报价降70美元至1120美元/吨。江浙PTA现货成交价为8700(-450)元/吨，外盘台湾产PTA成交价为1110(-10)美元/吨，折合人民币价8825元/吨。

　　消息面，三房巷第二套60万吨PTA新装置开出，9月开出的第一套60万吨PTA装置停车。财政部允许上海浙江广东深圳自行发债。

　　下游市场聚酯涤纶行情低迷，价格大跌。江浙地区主流工厂涤丝产销疲弱，多数5-7成，少数较高8-9成，部分较低4成；短期涤丝仍将延续下跌趋势。

　　终端市场，10月20日中国轻纺城总成交量为745(-11)万米，长丝布类成交636万米，短纤布类成交109万米，其中棉布37万米，TC布约19万米，TR布约34万米，人棉5万米。

　　技术面上短期跌破5日均线。

　　综述：周四国内期货市场遭遇系统性大跌行情，做空力量集中宣泄。能源化工品种大面积跌停，PTA期货低开低走，虽然多头不断增仓抵抗，最终仍以跌停价收盘。PTA期货跌停彻底摧毁现货商前期死扛价格的信心，上下游市场全线恐慌性大跌。PTA现货商大幅降价抛货，价格重心快速跌破9000元关口。上游原料PX价格单日暴跌77美元，对PTA成本支撑力度不断减弱。下游市场聚酯切片、涤纶长丝和短纤、布匹行情异常低迷，低价频出，价格混乱，买家基本观望，少有成交。聚酯工厂多使用合同货，减少了PTA现货采购量，加剧了现货市场的调整压力。上游原料价格连续大跌后，纺织企业为控制库存风险，开机率下滑的迹象开始呈现，终端需求下滑引发的下跌风险不断向上游传导。宏观面欧债危机迟迟无法有效解决，国内经济增长明显放缓。市场参与者对未来预期悲观，PTA中线弱势格局目前较难改观。消息面上财政部允许上海浙江广东深圳自行发债，显示中央政府开始重视地方债问题。周五面临周末，政策面不确定因素增多，短线投资者提防连续大跌后的技术性反抽行情。