PX缘何大涨大跌

　　近期PX市场行情再次出现大幅波动，市场价格大幅走跌，如上周短短三日时间，亚洲PX市场价格就大幅下滑了137美元至1462美元/吨FOB韩国，跌幅高达8.57%；而欧洲市场PX价格也大幅下行了116美元至1405美元/吨FOB鹿特丹，下跌幅度在7.63%。

　　今年PX市场可谓是多事之年，经历了过多的大起大落。首先，我们回顾下PX经历的涨跌事件。

　　3月11日，日本东北部海域发生里氏9.0级地震并引发海啸，因地震关停PX装置近百万吨，导致供应减少，对亚洲PX供应造成沉重打击，原料PX市场行情在日本大地震后飙涨，将亚洲PX价格拉到了历史高点。但是随后PX市场价格并未如市场预测那样持续大幅上涨，而是直线下滑之后呈现震荡盘整。

　　自7月份以来，国内PX装置屡出事故。7月中旬，中海油惠州炼厂发生火灾，导致使年产84万吨PX装置停产。7月30日，台塑集团云林麦寮六轻厂区凌晨起火，而距离上次着火仅时隔4天，这也是台塑一年以来第七次工安事故；该工厂PX产能为27万吨/年。8月3日，台风"梅花"侵袭大连，福佳大化防波堤溃坝；8月14日下午，福佳大化PX项目被大连市委市政府决定立即停产，并正式决定该项目将被搬迁。据了解，福佳大化PX项目年生产产能为70万吨，是目前国内最大的单体芳烃生石化项目；其PX装置产能目前占中国大陆PX总产能的8.4%左右。在国内外PX装置连续停产检修以及频繁意外停产，导致亚洲地区供应明显趋紧，从而刺激了PX市场行情高位波动，市场价格持续近两个月的推升。

　　当然，我们不排除由此类事件引发的人为炒作因素，但是我们也可以看出目前PX市场供应偏紧预期犹存。

　　除了国内装置停工的影响外，9—10月间亚洲地区将有包括泰国、日本、韩国等地区大约年产能300万吨的装置于进行停车检修。另外，据悉近期国家发改委等五部委发布《关于加强PX(对二甲苯)等敏感产品安全环保工作的紧急通知》，要求对危险化学品开展安全环保大检查，并提高行业准入门槛。该政策对PX行业影响较为明显，或将致使我国PX产能扩张进程受到严重阻碍。

　　目前全球PX的消费量主要集中在PTA领域，PX装置停产将使得国内PX供给缺口增大。然而在PX原料供给减少的同时，PTA产能却在扩大；随着PTA产能的加速投产，准入门槛的提高将使PX新增项目更加困难，产能或将远低于PTA增速。据数据显示，2010年我国PX产能在906万吨左右，而下游PTA总产能约为1996万吨；按1吨PTA需要0.655吨PX以及80%的开工率计算，缺口超过100万吨。2011年7月份开始PTA工厂新增产能陆续有370万吨投产；而PX全年投放产能仅180万吨。

　　除此之外，明年依然是PTA产能的密集释放期，计划于2012投产的产能合计超过1000万吨。因此预计短期内PX市场供给紧张局面将有增无减；市场对于未来PX市场供应担忧犹存，从而可以预计PX价格仍将持续高位波动的可能性较大。