嘉兴市场：茧丝收阴 等待迷局突破(12.14)

　　14日(周三)盘面收阴，茧丝综合指数下跌0.31%报收2938.85。1201干茧下跌800元报收99000元，1201B丝报收297000元与昨日持平；1203干茧和B丝各下跌1300元和6000元分别报收100200元和296400元；1209干茧和B丝各下跌100元和600元分别报收95300元和291600元。全日成交陷入低迷。

　　今年来看，从客户抢着下单而工厂为恐原料再涨而不敢接长单，到客户唯恐原料再跌而不敢下长单，短短一年时间，发生了冰火两重天的大逆转。市场，价格，库存量因素交替发生着作用。把种桑养蚕-蚕茧-厂丝-织绸-印染-服装-零售的漫长过程看做一根长长的管子的几个小段从左到右依次排列。这根管子的两端(蚕茧市场和服装家纺)都是充满了太多变数和不确定性的市场，而管子的中间则是有组织的工业化特点明显的机械化生产。

　　这根管子左边的进口处，也就是管子的最左面的蚕茧价格波动，一般不会马上影响出口端服装价格的波动，因为在管道内的价格传递，有个“缓冲区域”—节点企业的安全库存，这些安全库存的原料价格是以前的采购价格，已经发生了计入会计成本的。只有消化掉这些缓冲区内的安全库存，生产企业才会有资金按照新的市场价格购买新的原料，于是蚕茧涨价因素就沿着管子向下游转移。下游企业的去库存化速度越快，价格上涨信息传递的也就越快，如果各节点企业存在的大量的安全库存就会中断或者阻碍价格信息的传递，直到企业有补库存需要的时候才会推动着。库存消化速度慢，价格传递速度就慢。2011年尾，因为经济的不景气，导致现有库存消化的速度较慢，外贸和内贸的“补库存行情”没有如约而至。