莱茵哈特：近三周ICE期棉上涨近 13 美分（1.06）

　　纽约期棉–进入新的一年,棉花期货开始表现强劲。第一个交易日价格推高，领头月份(12年3月合同)涨停。不仅仅是棉花表现强劲，而是整个商品市场都表现强劲。周初，美元大幅向下调整，股票市场上扬，以及部分全球制造业方面的积极消息，是市场表现强劲的主要原因。此外，本周大肆宣传的基金开始重新调整头寸。截止月中，各种指数基金估计一共买入11'000 - 12'000手合同。

　　随着本周的行情，市场已经从12月低点(12年3月合同84.35美分)上涨10.00美分/磅，现在站在7月初以来的交易区间中间。正如前面提到的，近期的长势并不是因为什么重大基本面变化或消息。纺织厂需求没有显著改善，这将很难在近期改变市场趋势。不过，地平线上也出现了一些希望的曙光，从中期看，需求将会回到市场，而且更加坚实，维持时间更长。

　　技术面：短期趋势看涨。阻力位在96.00，98.50和102.00-105.00美分。支撑位在94.00，92.00，关键支撑为在90.00美分(12年3月合约)。如果收盘低于关键支撑位，短线前景则不会乐观。

　　美国–在最后三周，ICE期棉上涨近13美分，种植者与棉商之间的交易增加。至少本周让棉花流动量增加的另一个因素是，在历史上，通常因为税收原因，大量种植者在日历新年开始之前不会销售棉花。总起来，市场上涨让卖方夺回了12月丢失的部分市场。

　　对于卖家来说，不幸的是，基础水平并没有改善，如果继续疲软，通常印证普遍缺乏需求，美国棉花在出口市场缺乏竞争力。现在很难准确衡量美国种植者手里还有多少待销售棉花。然而，我们的最佳消息来源断定，到本月底，待销售棉花数量大约500,000包，如果贸易速度依然如此，种植者手中未销售库存应该是这个数量的一半。

　　巴基斯坦-最新实地考察报告预估，旁遮普省产量1100万包，信德省产量可能超过250万包，全国总产量1350万包，相比之下，去年产量1160万包。截止12月底，大约90%的籽棉总产量运抵轧花厂。国内纺织厂采购速度很慢，因为他们有财政困难，同时，国内和出口市场缺乏需求。未出售的棉花库存预期保持在180万包，低于去年200多万包的水平。

　　鉴于贸易和工业不利的经营状况，巴基斯坦国内棉花消费量可能会受到限制，下降到1300-1350万包。棉花出口可能60万包左右。近两周，由于有消息称政府将通过巴基斯坦贸易公司，以最低支持价格干预皮棉采购，因此，国内市场棉花价格维持坚挺。政府为确定最低支持价格召开了几次会议，但是在12月28日最后一次会议上，依然没有做出决定。因此，似乎可以预期，政府不会采取干预行动。

　　中国–自我们的上次报告之后，郑州商品交易所市场没有太大变化。市场继续横盘，相对两周前，收盘略高125点(12年5月合同)。价格清除了20,700元的阻力，但是，却没有聚集足够的上行能量接近9月23日的缺口，到目前为止，尚未抵达下一个目标21,300元。

　　中期趋势仍然是中性的。成交量仍然很少，未平仓合约大致维持不变。交易所之间的价差变化不大，因为两个市场的波动幅度受到限制，只有很窄的300点。现货市场方面，成交量很低，需求集中在最便宜的棉花，即印度棉花。CNCRC储备恢复日常采购，采购总量现在达到2'347'670吨。