2011棉花价格大涨大跌 年末渐平稳

　　一、2011月棉花价格走势图

　　生意社数据显示，2011年，整个国内外棉花市场呈现急涨快跌的过山车式格局。由于上年棉花减产幅度较大，市场供给趋于紧张，再加上国内外游资炒作，年初棉价急速上涨，创下近几年的新高。328级棉花价格从1月初的27500元/吨上涨到3月份的31550元/吨，上涨14.73%。随着新年度棉花丰产的预期不断增强和国际金融市场风险加大，棉花价格快速跳水，从3月份的历史最高价31550元/吨急速下跌至8月份的19034元/吨，下跌幅度达到39.67%。后期随着国家临时收储预案细则的出台，棉价才止跌企稳。

　　二 影响因素

　　1? 欧美经济疲弱，国内纺织企业外贸订单减少。

　　欧债危机爆发，使得欧美百姓捂紧钱包，其中包括服装消费支出的减少。欧美市场消费行为的变化，已经严重影响了我国纺织服装业的出口。

　　受全球经济形势动荡影响，我国纺织品服装出口连续三个月下滑。10月纺织品服装出口金额196.5亿美元，环比下降14.5%，同比增长10.4%，同比增幅为今年最低点，服装出口增幅更是降至个位数。我国从今年4月份开始尤其是第三季度，纺织服装接单情况并不乐观，10月份出口依然如预期持续下滑。在第110届广交会上，不少原先主要市场在欧美的外贸企业反映，近两个月以来，随着欧洲债务危机的加剧，欧美市场需求进入下滑通道，来自欧美的订单正在迅速减少。欧美到会采购商实际成交分别下降19%、24%。这预示着到明年上半年，我国纺织服装出口仍将继续疲软。

　　2 订单向东南亚国家转移

　　目前，巴基斯坦、孟加拉国、土耳其等国正以远比中国低廉的成本优势，蚕食中国纺织品的出口“蛋糕”。这些国家的报价有些可以比中国低百分之十，而目前我国纺织业的平均利润率仅为3.9%，因此许多订单只能放弃。目前印度、巴基斯坦、越南用工成本只相当于我国用工成本的38%，原料成本只占国内70%。

　　3 下游需求减弱

　　2011年1-10月被调查棉纺企业产成品库存累计同比增长52.1%。其中纯化纤纱库存增长了1倍以上，化纤制品库存积压情况最为严重。随着棉花价格持续下跌，化纤原料和产品价格也跟随下跌，销售同样不畅，由于前期很多企业加大了化纤产品产量，库存积压逐渐增多。2011年1-10月被调查企业布产品库存累计同比增加44.7%。从产品结构来看，棉混纺布和纯化纤布积压较多，累计同比分别增长了71.9%、63.8%。主要原因是大企业产品库存的大幅增加，显示大型企业面临的销售压力较为突出。

　　截止12月12日，棉花现货价格较为稳定，纺织厂采购以少量、随用随买为主，且承兑汇票结算较多。纺织品销售市场行情仍十分冷清，各棉纺织企业仍处境困难，纱、布销售非常缓慢。鉴于欧美经济疲软继续抑制全球消费需求，以及年底还贷压力迫近，纺织企业资金比较紧张，持续上涨还缺乏有力的支撑。

　　4 企业劳动力成本高

　　虽然我国的劳动力优势突出,但当前国内劳动力成本的上升是大势所趋,是整个劳动密集型行业面临的共同形势。

　　5 化纤产品代替棉花

　　近年来，化纤产能增加及低价将导致化纤替代作用上升，在一定程度上抑制了棉花消费。从2011年下半年开始，国内PTA新增产能陆续投产，PTA供不应求的状况得到改善。而棉花的增产也导致使用棉短绒为原料的粘胶短纤，有更大的增产空间。目前涤纶短纤的价格在11350元/吨，粘胶短纤的均价在16600元/吨左右，分别比当前棉价低8000元/吨、3000元/吨，这样的价差使化纤有很大的价格优势。

　　6 国棉收储

　　实行不限量敞开收购会在一定程度上稳定市场情绪，对市场产生较强支撑。但具体影响还要看收储规模及实施进度、收储库点的设置及各库的计划数量。11月以来，收储成交量明显放大，收储成交量将继续保持高位运行，400家企业在政策托底的支撑之下，交储较为积极，截至12月21日，2011年度棉花临时收储累计成交1744310吨，新疆累计成交1159780吨，内地累计成交584530吨。

　　三、结论与展望

　　2010/11棉花年度棉价的“飙涨暴跌”对整个棉花产业链都造成了严重冲击和损失，其根源就在于供需失衡。新的年度，虽然原料价格下跌，但下游纺织行业对原料需求却无明显增长，纺织行业发展增速或将持续趋缓，预计棉花需求仍维持上年度水平1000万吨。另一方面，2011年度大多数主产棉国棉花丰收，供求关系明显改善，棉价存在一定下行压力。国内方面，2010/2011年度棉价大幅波动导致纺织企业难以确定成本，大单、长单锐减，原料库存保持低位，棉花采购量有限，年度中后期市场成交清淡，商品棉周转速度缓慢。

　　生意社棉花分析师认为新棉生长期天气良好，全球棉价仍有诸多不确定性。下个年度国内棉价在收储政策支撑下，围绕20000元/吨上下、震荡幅度在3000元左右的可能性较大。产量提高、需求稳定将引导棉价在未来2-3年内逐渐回归正常水平。