莱茵哈特：关键支撑位在 92.00－90.00 美分（1.27）

　　纽约期棉-本周市场能量减少。在多次试图突破上周高点之后，价格开始下滑，在跌破短线重要支撑水平之后，下跌趋势开始变得冲动。周三市场价格损失360点，但尾市出现的买盘将价格推高200点。这种市场行为，先大幅下跌，然后在收市时抹平当天的大部分跌幅，已经持续了几周。

　　在交割延期费用和交易延期费中，12年3月-12年5月-12年7月价差都已消失。12年7月-12年12月交割延期费已经收窄大约200点。期权隐含波动率普遍减弱。

　　技术面：短期趋势已经转变为看跌，但中期趋势指标保持积极向上。近期底部支撑在94.00美分和92.00美分，关键支撑位在92.00-90.00美分。阻力位在97.50，99.50，102.00-103.00美分。

　　美国-美国农业部每天的棉花分级数量不到15000包，这只能证明，今年棉花的收购、轧花和分级正在接近尾声。棉花总体质量非常好，虽然西南部地区干旱，东南部地区程度较轻。

　　虽然约65%的棉花达到交割质量，但是到目前为止，这些棉花还没有成为认证库存。早期，当收获商人集中履行早些时候的国内和出口合同时，种植者也在履行他们对棉商签订的合同，因此，可供交割的棉花非常少。由于近期现货交易达到今年的最高水平，因此，这一趋势可能已经发生改变，全国情况更加反应棉商的认证成本。

　　认证库存保持在大约50,000包，但每天审查的包数在增加。这可能影响价差，因为3月/5月价差已经消失。

　　印度–印度棉花咨询委员会(CAB)将棉花产量下调只3450万包，低于早些时候预期的3560万包。马哈拉施特拉邦和安得拉邦产量减少，拖累总体产量下降。印度棉花出口预期840万包(较上次预估增加40万包。印度到目前为止出口装运440万包。

　　纺织厂消耗量从2100万包上调至2160万包，分析人士认为，这是棉纺织业复苏的迹象。国内原棉消耗量显著增加，因为来自中国，斯里兰卡，孟加拉国，越南，埃及的需求良好，国内需求强劲。

　　2011年12月印度棉纱出口登记为8300.5万包，较11月增加大约8%。根据外贸总局的最新数据，本年度前9个月棉纱出口登记为6.23785亿公斤。1月份棉纱出口可能继续增加，因为来自中国、埃及的需求很好，而巴基斯坦因为天然气不足产量减少。

　　巴基斯坦–国内棉花市场行情普遍看涨。轧花厂近期变成非常紧迫的卖方，轧花厂说，籽棉价格上涨，加大了他们的成本。对于纺织厂来说，外国棉花价格进口比价太高。近几个月，中国依然是纱线和坯布的主要买家。仅占纺纱能力的30%。

　　织造和家纺生意还不错。然而，针织业务并没有多大改善。今天纺织厂面临的主要问题是，冬季到3月之前，天然气和电力供应不足。美国和欧盟市场纺织品需求从圣诞节就开始萎缩，纺织出口数字显示，自去年11月以来出口减少13%。今年棉花消费量将至少减少150万包。