莱茵哈特：未来几周纽约期棉销售数量有望扩大(2.10）

　　纽约期棉-整整一周，棉花市场交易“飘红”。昨天的抛售将价格打压至近期确立的一个很大的价格区间92.00-99.50美分下方(12年3月合约)。然而，关键支撑位90.00美分尚未跌破。成交量很大，价差对成交量起到很大的促进作用。老/新棉价差(12年7月/12月)收窄到近50点，创下合约周期最低点。一些大基金不断将他们的部位从12年3月合约滚出，在今天12年3月合约期权到期之前，另外一些投资者忙于重组他们的头寸。

　　昨天公布的美国农业部WASDE报告被市场视为利空，2011/12年期末库存被上调240万包。然而，最大的调整是美国农业部的“平衡”调整，美国农业部调整了印度2009/10年以及2010/11年的数字，印度数字调整幅度不大，由于世界消耗量下调，重要性也不算大。印度总体结转数量上调120万包。其他主要国家的调整包括，巴基斯坦(产量上调40万包)以及中国。中国进口上调100万包。由于中国其他数字均未调整，因此，导致期末库存增加100万包。

　　截止2012年2月2日，美国出口净销售再次降至低谷，新销售159,800包，撤约124,100包。

　　12年3月合约支撑位在90.18, 89.00, 84.30美分，阻力位区间在92.00-92.50美分，短线关键阻力位在99.50美分。短线趋势下跌，中线趋势无倾向性。

　　美国-在本周的报告中，陆地棉销售总量159'800包，买方有16个不同的国家，撤约124'100包，净增长只有35,700包。在截止2012年2月2日为止的一周，出口装运大幅度增加，陆地棉297'300包，皮马棉19'500包。由于纽约期棉价格下跌，因此，我们可能见到未来几周销售数量扩大。美国棉花委员会将于今天公布其2012/13年棉花种植意向调查。

　　澳大利亚许多产棉区最近降雨，随后发生洪灾，肯定将影响本年度棉花(2011/12)的产量，单产和品质都将受到影响。但是在目前阶段，不太可能演变成一个真正的作物灾害。一般预期是，有一定的损失，主要是因为长时间寒冷、潮湿和阴天，而不是实际的田地发洪水。

　　澳大利亚典型的降雨模式是，大部分降雨量通常在11月和3月，这时候恰逢夏季作物生长，包括棉花(通常9月-11月种植，3月-5月采摘)。在正常年份，降雨一般有利，农民可以减少灌溉，非灌溉作物(旱地)也可以获得雨水。但是今年由于拉尼娜现象，降雨频繁，部分地区下大雨，造成部分作物和基础设施被破坏。

　　假设在棉花采摘之前没有太多恶劣天气，分析师们仍然相信，澳大利亚将生产大约460万包棉花，创历史新高，美国农业部预估产量是500万包。早些时候创下的记录是去年(2010/11)生产408万包。在目前阶段，棉花品质基本不受影响，因为仅有很小比例的棉铃裂口或者吐絮。

　　当前天气模式也有积极的一面，未来3个作物年度的水份供应是安全的，因为现在几乎所有的存储水坝都已蓄满。

　　中国-本周郑州商品交易所的价格上涨几百点，周二创下合约新高。接下来几天，市场试图在近期高位盘整，但是未能守住新高，市场回落至原来水平。虽然中期趋势依然看涨，但如果收盘低于22,000元(最活跃的12年9月合约)，这一看涨前景则可能无效，市场可能跌回到21'550-21'100元区间。

　　本周现货市场继续显示需求复苏的迹象，中国和其他市场都开始活跃。然而，中国纺织企业仍然报告融资环境紧张，纱线价格无法上调。CNCRC周二恢复其采购活动，但是采购数量大大低于一天的正常供应数量，原因是两个交易所中级和较高级品质棉花的交易价格显著高于储备棉收购价格。

　　从宏观经济层面看，本周公布的统计数据显示，通胀率略低于4.5%，同时进出口数字下降。经济增长明显放缓，给宽松货币政策希望提供了一定的空间，货币宽松将有助于客户采购美棉。