美国农业部：2011/12世界棉花产量

　　2011/12年度世界棉花消费量预计连续第二年下降约4%。世界经济增长放缓，2011年棉花价格几乎涨至前所未有的水平，中国政府大量采购棉花建立官方储备，这些因素制约棉花消费量。

　　国际货币基金组织预测，2012历年世界经济增长3.3%，略低于2011年。相比之下，2010年世界经济增长5.2%，世界经济从最初的全球金融危机震荡中恢复，世界棉花消费量强劲增长。在本世纪第一个十年，平均年增长率为4.1%，2011/12销售年度世界经济相对薄弱。中国和印度是世界最大的棉纺国家，2012历年经济增速预期略有减缓。然而，欧洲是最令人关注的焦点，2011年欧洲经济增长1.6%之后，2012年欧元区经济预期收缩0.5%。

　　2010/11年度棉花价格创历史新高，导致服装和其他纺织品供应链下游出现调整，这将继续影响2011/12年度纺织厂棉花用量。

　　2010/11年度A-指数(根据贸易量和通胀而调整)较上年至少上涨75%，相比之下，上次1973/74年度最大的增长幅度是57%。其次在2009/10年度的增长幅度是27%。聚酯价格也出现上涨，但是没有棉花上涨幅度大，在与其他纤维的竞争中，棉花的用量比例减少。销售年度头5个月美国纺织品进口数据也证实了这一点，在美国纺织进口中，棉花所占比例较2010/11年的平均比例下降4%，还不到48%。

　　由于担心棉花价格出现极端性波动和2010年秋季政府持有的棉花储备枯竭，中国政府在2011年4月宣布一个支持农产品价格和生产计划。这个计划是一个开放式承诺，当价格低于确立的19,800元/吨最低价格时，按照目前的汇率计算，大约是1.42美元/磅，国家将为收购棉花作为国家储备，直到2012年3月。

　　由于世界价格远低于储备棉收购价格，在一月下旬中国新年之前，国家储备收购的国内棉花接近250万吨(1140万包)，占中国产量的三分之一强。此外，大约还有300-500万包外国棉花也被中国政府作为储备棉采购。中国政府储备棉采购总量相当于2011/12年世界棉花预期消费量的近15%；因此，来自中国的储备采购竞争正在提高世界价格，阻碍全球纺织行业采购用于纺纱棉花的能力。

　　迄今为止，今年全球纺织厂用量的初期指标疲软，全年消费量预期下降3.8%。销售年度(8月-12月)头5个月美国的表面最终消费量较上年减少20%。印度纺织专员办公室报告，印度迄今为止(8月-11月)的棉花消费量减少13%。美国农业部预计，直到12月中国净棉纺织品出口减少6%。

　　2011/12年度上半年的同比在一定程度上受到2010/11销售年度初期需求异常强劲的扭曲，当时世界经济正在从上年的经济危机中回升。例如，美国的最终用量和中国的纺织品贸易，市场年度剩余时间的平均活动增长率(0.6至3.0%)可以忽略不计，足以导致全年用量减少4%。

　　中国储备棉收购可能结束，因此，有必要补充纱线库存，今年剩余时间的经济持续增长，改善非常可能出现。经济持续恶化是一个下行风险，但从其他因素看，可能被上行风险抵消，如棉花价格下跌。2010/11年度A指数平均在1.65美元/磅，在2011年3月-12月暴跌，近期已经稳定在1美元以上。