下游需求回升不明显 PTA在前高附近震荡加剧

　　周一PTA期货窄幅震荡。主力合约TA1205以9204开盘，高开12点，全天在9200关口上下窄幅震荡，最高至9238，最低下探9180，至收盘上涨16点收于9208，持仓量增加8844手至30万手，成交量为53(-2)万手。

　　从盘后持仓情况来看，TA1205合约永安多单增仓6274手至17333手，国联期货空单增仓10732手至11496手。从持仓结构来看，前20名持仓量中净空单持仓量为8725(+3144)手。3月5日PTA注册仓单为3945张，增加0张，有效预报为1000张，合计4945张(2.47万吨PTA)。

　　国际油价方面，继续受伊朗核问题引发的石油供应担忧影响，国际油价5日上涨，但美国疲弱经济数据限制油价涨幅。3月5日纽约商业交易所(NYMEX)4月份交割的轻质原油期货价格微涨0.02美元或0.02%至106.72美元/桶，伦敦ICE交易所4月布伦特原油期货合约价格上涨0.15美元或0.12%至123.8美元/桶。

　　上游市场石脑油现货价为1078(-15)美元/吨CFR日本，MX现货价格为1417(+4)美元/吨FOB韩国，亚洲PX现货价格为1658(+0)美元/吨FOB韩国，1683(+0)美元/吨CFR中国，PTA动态保本价在9340元/吨。PX理论利润空间281美元/吨。

　　PTA现货市场行情平稳，市场心态依然偏弱，买盘观望情绪较浓。江浙PTA内盘现货成交价为9120(+0)元/吨，外盘台湾产PTA成交价为1210(+0)美元/吨，折合人民币价9559元/吨。

　　下游市场聚酯涤纶产品行情平稳。江浙主流工厂涤丝产销一般，多数在8-10成，少数较低在5-6成，涤纶FDY产销相对涤纶POY较好。

　　终端市场，3月5日中国轻纺城总成交量为354(-42)万米，长丝布类成交316万米，短纤布类成交38万米，其中棉布13万米，TC布约6万米，TR布约10万米，人棉7万米。

　　消息面，印度政府3月5日发布公告，将禁止税号为5201和5203的棉花出口，其中包括已经在其政府登记的出口订单。

　　技术面站上5日均线。

　　综述：周一尽管多数工业品出现回调，但PTA期货依然强势震荡，主要原因在于印度政府突然宣布禁止本国棉花出口，推动下午郑棉大涨，对同属纺织原料的PTA也形成提振。从宏观面来看，短期利空消息使市场整体涨势受压，美国1月份工厂订单量环比减少1%，是2010年10月以来的最大减幅。在十一届全国人大五次会议上，中国政府报告将2012年经济增长目标定为7.5%，这是我国GDP预期增长目标八年来首次低于8%，意味中国今年固定资产投资将放缓，影响了大宗商品需求预期。当然也存在利多因素，国内SHIBOR持续下跌，显示2月下半月以来国内资金面越来越宽裕，股市和商品期货市场近期较难出现大幅回调。产业面略有转好，但无法完全乐观。PTA上游原料PX受成本走高及供给紧张双重利好刺激，易涨难跌。下游聚酯涤纶产销率出现暂短好转后有所下滑，持续性较差，部分企业继续降价促销，化纤客户采购趋向谨慎，聚酯涤纶产销率存在再度走低风险。库存压力导致聚酯工厂对PTA现货采购热情不高，限制了PTA市场行情进一步走高。终端纺织订单一般，3月纺织旺季消费启动不明显。因市场流动性改善，短期成本因素继续主导PTA行情，期价在前高附近偏强震荡行情将延续。依托5日均线进行短多。