印度棉花禁出 化纤板块拔地而起

　　3月5日，印度宣称禁止棉花出口。市场人士普遍认为，这意味着近一年来“高台跳水”的棉花价格将提前见底。二级市场，受益于替代概念的化纤板块也逆市起舞。但《金证券》记者了解，受制于疲弱的需求，棉价很难再掀波澜壮阔的行情，相关上市公司亦难明显获益。

　　印度禁出郑棉“一日游”

　　3月5日，印度政府发布公告，将禁止税号为5201和5203的棉花出口，其中包括已经在其政府登记的出口订单。

　　印度是全球第二大产棉花国，近五年产量占全球22%左右。同时，印度作为第二大出口国，出口占全球总出口的17%。据了解，中国新年度棉花进口量370万吨，进口来源国主要为美国、印度、乌兹别克等。其中，中国进口美棉数量基本恒定，美棉每年向出口中国棉花约100万吨左右，2011-2012年度(2011.9-目前)已进口美棉48万吨。截至2012年1月底，2011-2012年度以来中国已累计进口了70万吨印度棉，去年12月份更是达到了37万吨，达到历史之最。

　　据查，2012年以来，在中国销售的印度棉价格在每吨18000元到18500元左右，远远低于国内19800元的收储价格，也低于进口美棉的价格，是压制国内棉花现货价格的关键因素。因此，中原期货王伟认为，“在中国的棉花进口来源缺少印度供给之后，中国纺织企业将增大从美国的棉花进口量。后市棉花消费主要依靠美国棉花及国内棉花，美棉缺少印度的竞争，势必价格上涨。中国进口棉价格低的利润空间将缩小，国内厂家会转而消费国内棉花，带动国内棉花的消费，进而棉花价格走高。”

　　纽约棉花拔地而起。3月5日北京时间11:30，纽约棉花期货开始发力，截至收盘，纽约棉花3月合约报92.17美元/磅，涨幅5.25%；纽约棉花5月合约报92.23美元/磅，涨幅4%.

　　与此同时，国内郑州棉花期货也一改颓废，3月5日早盘，郑棉9月合约低开下跌。消息传到国内，该合约最高冲至22110元，尾盘报22040元，涨幅1.29%。不过，郑棉仅为“一日游”行情，3月6日，郑棉9月合约威猛不再，尾盘报21980元。

　　替代效应化纤“逆市群舞”

　　由于棉价上涨的预期，昨日化纤个股在二级市场上“逆市飞扬”。板块均涨幅达到1.56%，位列板块之首。其中，澳洋科技强势涨停，神马股份大涨7.8%，荣盛石化、桐昆股份、南京化纤、华西股份涨幅均逾%.

　　不过，在采访中，多家上市公司对从天而降的利好不以为然，“棉价上涨与化纤替代，有一定的关联，但对企业业绩增厚不会很明显。”

　　华西股份证券部工作人员向《金证券》透露，“事实上棉价上扬，相关产业链上的原材料、成品价格也会上涨。前几年棉花价格飞涨，公司业绩增长也是得益于主营产品涤纶短纤维销售价格上涨，带来的毛利率同比上升，并非产品销量的显著攀升。所以，除非棉价上涨特别急促，并延续一段时期，否则对公司业绩影响不会很大。”

　　《金证券》了解，印度上一次颁布棉花出口禁令是在2010年，当时此举推动国际棉价爆炸性涨至历史新高。但随着价格攀顶又崩盘，先是农场主、后来是棉纺厂，都出现了交付违约，导致全球大宗商品商家亏损或业绩不佳。

　　因此市场人士普遍认为，印度棉禁止出口作为突发政策，有可能提前结束国内外棉花价格的探底行情，尽快找到阶段性的底部价格，但上方反弹高度，不可过分期待。中原期货王伟也判断，“印度禁出，短期内刺激郑棉的上涨，但国内疲弱的基本面消费尚未改观，棉价的上涨空间及持续时间有限。”

　　此外，3月1日国家发布《2012年度棉花临时收储预案》，确定2012年度棉花临时收储价格为20400元/吨，较2011年度提高600元/吨，提高幅度3%。“政府出手控制棉价，目的是稳定棉价，也不会放任棉价‘一飞冲天’。”南京一研究员称。