四月份CPL走势分析及后市预测

　　2月CPL进口量高达8.54万吨，国产量4.41万吨，总计供应量12.95万吨，较1月份增量超1.5万吨，增幅明显。3月份，大陆工厂，除巨化装置停车外，其余多维持正常生产，预计产量在4.84万吨；2-3月，CPL现货市场交投气氛相对偏弱，尤其是新装船货源交易表现相对温和，预计3月份进口量处于正常水平，6万余吨，3月市场总供应量预计在11万吨左右。

　　后市分析

　　3月份，在供应宽裕，需求偏软的打压下，CPL现货市场呈震荡走低态势。进入4月，供需面是否能发生转变，疲软行情将延续跌势还是触底反弹？

　　1、现货仍需消化 船货供应不多

　　CPL进口量持续增加，2月份更是超出正常水平2万余吨，3月份进口数量预估维持在正常水平，而国产量基本维持稳定，因此，在过去几个月，市场供应量明显偏多，目前聚合工厂原料库存维持相对高位，以消化库存为主，刚需补货量难以放大；

　　船货方面，因3-4月国外工厂检修较多，涉及产能近80万吨，影响4-5月船货供应。

　　2、下游市场弱势难止 需求不振

　　随着春节前期的订单交割结束，中下游市场弱势逐渐暴露，新单跟进速度缓慢，已影响到中下游工厂开机。其中，民用聚合开机水平较年初阶段已下滑10%，至6.5成附近；下游纺丝厂也有小幅调整；近期，中下环节库存水平明显上升，工厂压力明显，中下环节进一步减负可能性较大，尤其是下游市场。

　　当前，整个化纤行情需求多偏弱。市场份额最大的涤纶丝也处在需求不振，库存偏高的境地，市场整体走势也会对锦纶行业产生一定压力。

　　3、成本支撑明显

　　目前，原油、纯苯虽有调整，但仍维持在高位，对CPL市场仍有较为明显的成本支撑。尤其是远期船货，在成本支撑下，国外工厂多难以主动大幅降价，支撑国内卖方市场新货价走坚。

　　4、新产能

　　山东海力年产10万吨CPL新装置已出合格品，产品质量仍待市场检验。若得到下游工厂认可，CPL现货市场每月将增加8000吨左右，对市场冲击力度较大。目前，需大家多加关注其动向。

　　因此，4月份CPL现货市场仍将在困境中挣扎。社会库存消化及需求不振两大因素仍将继续打压市场行情，偏弱的市场心态难以提升交投量，但经过两个月的调整，当前CPL现货价位已处于偏低水平，且有成本支撑。笔者认为，4月份市场供需面在缓慢转向平衡，前期行情将继续弱势调整，就基本面而言，空间不会太大；4月下旬，市场或将有所回升，低位建仓吸引力也会增强。需关注外围市场及原油走势，及海力新产品的投放状况，这将影响到市场调整幅度。