莱茵哈特：ICE 期棉支撑位在 89.50-89.00 美分（4.20）

　　纽约期棉-本周市场经历了一次疯狂和罕见的交易行为。本周初价格遭遇巨大压力，跌至去年12月以来的最低点。周二市场未见到跨日性突破，但周三市场走势相当惊人，在短短几分钟时间，几个大订单把12年5月合约和12年7月合约推至涨停线。显然，市场对集中采购背后的原因提出问号。但只能推测，市场在三月初也曾见到过类似的行为，但需要时间来证明这一交易模式是否仅仅是一次死猫反弹。

　　未定价报告显示，未定价合约数量很大，但在预期之中，12年5月合约中的未定价销售部位减少。12年7月合约中的部位仅轻微变化。未定价卖出对未定价买入的比例是3:1。

　　技术面，目前市场价格在周三的上升趋势中盘整。如果收盘有说服力地高于91.50-92.00(12年7月合约)，市场价格则可能试探2012年5月高点(94.00-95.00美分)，这是一个短期关键阻力区。支撑位在89.50-89.00美分，随后在86.55美分。趋势指标好坏参半。虽然下降能量减弱，但12年12月合约依然位于看跌格局。只有收盘充分高于91.00-91.50美分，市场才可能摆脱这种观点。

　　巴西-国家统计机构CONAB最近的产量预测显示，2011/12年皮棉总产量2'001'800吨。巴伊亚(Bahia)地区持续干旱天气依然存在，有可能对预计的产量产生不利影响。该省生产者协会认为，由于缺乏水分，产量损失已经发生。马托格罗索省是最大的棉花生产省，当地棉花生长前景被看好，有些观察人士认为，总产量可能创历史新高，应该可以弥补巴伊亚的产量损失。出口依然相当活跃，现货市场和期货市场的新成交量受到抑制。

　　西非-轧花情况进展良好，因为成品和出货量现在可能已经超过产量的50%。马里的政治局势并没有造成任何重大破坏，任何港口都没有出现臭名昭著的延误。市场从12个月以前开始大幅下降，与农民的籽棉价格谈判肯定会更加困难，价格水平低于2011/12年。今年，我们预计，西非2012/13年棉花产量不会显著提高。然而，我们提醒您，从2010/11年到2011/12年，西非产量已经显著提高，从578’000到730’000吨(+27 %)。

　　印度-在国营机构完成调查之后，印度现在已经清理了所有的棉花出口许可证。出口商得到通知，在5月7日之前出运允许出口的棉花数量。政府已经允许出口100万包棉花，还有900,000包棉花在等待出运许可。在此期间，棉花咨询委员会(CAB)预计，期末库存为251万包，相比之下，先前预测的库存为553万包。由于出口数量提高，年初库存减少，因此，很可能没有什么多余的数量用于新的出口。国内纺织厂将维持现买现用采购模式，至少保持短期内价格在小范围波动。棉花咨询委员会将产量预估提高200,000包，至3470万包，消费量预估向下调整800,000包，至2520万包。出口预估上调310万包，至1150万包，大部分已经成为现实。年初库存预估下调920,000包，至391万包。一些人质疑马哈拉施特拉邦和安得拉邦的产量数字。事实上，这两个邦的农业官员都认为，棉花产量显著低于CAB估计的产量。

　　中国-郑州商品交易所市场未能突破上周21,500元重要阻力位(12年9月合约)，本周初开始下跌。价格一度接近关键支撑位21'050，支持性买盘浮出水面，将市场推高至近期交易区间的上限。整体技术面没有发生太大的变化。不过，下滑势头似乎减弱，如果收盘令人信服地突破21'500，则中长线看跌前景将被否定。

　　本周进口业务变得活跃起来，对巴西、西非和澳大利亚棉花的询盘很可观，要求三季度交货。由于缺乏进口配额，以及价格高，因此，国内贸易商开始囤积已经在海关清关的棉花。本周，国家统计局统计(国家统计局)宣布一系列重要的一季度数字，突出显示消费趋势令人担忧，消费趋势青睐人造纤维。