莱茵哈特：中国期棉下一个支撑区可能在19300－19500 元(5.11)

　　纽约期棉-从本周初开始，市场遭遇相当强大的抛盘压力，周四市场承受更大压力，主要是美国农业部发布利空的供需前景。12年7月和12年12月合约双双跌破2011年12月低点。棉花市场受到美元走强和商品及股市普跌的负面影响。

　　尽管市场疲软，但12年7月-12年12月合约倒挂依然停留在200-300点范围。

　　市场出现“超卖”，但到目前为止，(大多数)期货价格走向的动量指标是分歧的。我们预期，市场近期会出见到逆趋势上涨，停在85.00-87.50区域(12年7月合约)。只有市场决定性的突破90美分，短期-中长线看跌趋势才会无效。关键阻力区间在92.50-93.00美分。

　　美国-本周棉花种植带下了非常有益的雨水。部分地区的棉花种植工作停止下来，但另一方面，下雨有助于增加深层土壤水分，尤其是德州西部。当地棉花将很快开播。其他地区，棉花种植时间普遍早于去年和五年平均开播时间。美国农业部预计2012/13年棉花产量1700万包。如果未来几周再下几场有利的雨水，棉花产量可能会更大。

　　印度-受到海外市场疲软、需求低迷以及期棉价格疲软影响，本周棉花交易价格下降。当地棉商说，政府发出通知，允许新的棉花出口，海外买家反应不如预期，因此，棉花需求疲软。此外，由于政府限制一次登记证的数量为10,000包，因此，出货量可能放缓。出口商只能在早些时候签发的登记证至少出口一半数量之后，才能再申请登记证。这些条件将导致出口商不再大量买入棉花，他们将根据出运计划来补进棉花货源。

　　巴基斯坦-印度本月初宣布恢复棉花出口之后，巴基斯坦市场棉花和纱线价格都变得疲软了。即使与印度的棉花交易已经减少，但国内纺织厂的进口询盘也在减少。由于印度在一周前做出恢复出口销售的决定，巴基斯坦优质棉价格也开始下跌。

　　新棉晚了15-20天，但是，由于天气好，单产预期高于今年的棉花。未加工的11/12年最终产量为1480万包，国内打包重量。

　　中国-郑州商品交易所12年9月合约结算价格自上周五下跌大约5.50%。价格最初跌破支撑位21,000，然后是20,700，今天跌破20,000元(也创下合约新低)。今天跌停之后，短线和中线技术趋势都在下行，但是价格看起来越来越超卖，逆势上涨将填补今天巨大的价差(20,430至20,255)，这种可能性依然存在。下一个支撑位很难确定，但是很可能在19300到19500之间，距离今天的收盘价只有200元/吨。阻力位在20,000到20,100元。

　　本周郑州商品交易所认证库存大约提高7600吨，虽然审查的数量减少8700吨。期待已久的追加进口额度现在似乎已经发放。确切数量和分配情况尚不完全清楚。这将导致询盘和业务量增加。本周末疲软的期棉市场将如何影响需求，仍有待观察。