生意社：5月中旬BCI指数继续呈负且环比下降

　　4月份的各项经济数据跌声一片，用电量、工业增加值、信贷增幅、进出口等数据都出现大幅下降。生意社昨天公布的5月中旬大宗商品供需指数(BCI)继续呈负且环比下降。面对经济越来越明显的下行趋势，政府应该怎么办？对这一问题，经济学界最近出现了不同的声音。首先是著名经济学家吴敬琏近日在一个讲座上说，再砸四万亿现在不行，政府要耐住寂寞。另一名经济学家何志成则撰文表示，宏观经济很危险，政府不能太耐得住寂寞。他建议，政府应该微调楼市政策。

　　在讨论双方的观点前，笔者认为有必要先分析一下当下的宏观经济环境。虽然有不少机构预测中国经济并不会出现硬着陆的状况，乐观者甚至预言一季度就是经济的底。但这显然并没有综合权衡外部风险，事实上美国近期的经济数据并不理想，而欧洲主权债务危机有深化的趋势。如果欧美经济出现恶化，中国将受到多大程度的影响还是个未知数。

　　2008年全球金融危机爆发后，各经济体哀鸿遍野，中国凭着4万亿的经济刺激计划，最先实现经济强劲回升。但信贷的开闸放水、投资的大干快上也带来了诸如高通胀、资产泡沫疯涨、产能严重过剩、“三高”企业卷土重来、地方融资平台债务高企等一系列后遗症，且大多数症状到目前为止仍相当明显。

　　如果拿目前的状况和2008年来比较，相同之处在于出口都大幅下降，对经济增长的贡献为负；不同的是CPI现在仍处于较高位、产能过剩比较严重、地方债务依靠展期来缓解风险。在如此局面下，再来一次四万亿显然没有空间。

　　根据凯恩斯的理论，经济增长靠投资、消费、出口这三驾马车拉动。就目前来看，出口的马车不但不往前走还在往后拽，消费的马车有一定的加速但仍然不给力。也就是说，要想拉动经济快跑，唯有加大投资力度。但由于上述后遗症的存在，投资的马车受到诸多限制：首先是楼市调控背景下，作为主力的房地产投资出现大幅下滑；其次是产能过剩行业投资受到严格限制；最后是地方平台债务风险影响到了投资力度。

　　认识到这一点，我们就可以用来解释目前出台的种种看似相悖的决策方向：为什么一方面国务院提出政策要预调微调，要把稳增长放在更重要的位置，而另一方面货币政策至今并没有出现实质性放松，两次降准其实是为应对外汇占款下降导致的流动性不足；为什么一方面铁道部获得银行两万亿授信，铁路投资重新加速；而另一方面中央却再三强调楼市调控政策不会放松。

　　笔者认为，政府该不该耐得住寂寞？该耐得住什么样的寂寞？表面上看是观点之争，实质上前者关乎的是政府自身的角色定位，后者关乎到行政权力和市场的界限确定。

　　政府应该耐得住寂寞！因为要调整经济结构，必须容忍经济出现一定程度的低增长(温家宝总理在政府工作报告中将2012年经济增长目标定为7.5%)。政府不应该继续充当市场的主体，不应该继续靠房地产的野蛮生长和建筑在廉价劳动力、环境污染之上的出口繁荣来拉动经济。一季度经济数据公布后，有人呼吁重新刺激住房和汽车消费，市场也对放松楼市调控产生了一定的预期，以至于各地跃跃欲试或明或暗地推出了不少“救市”新政。这时候如果放开限购，固然可以在短时间内让经济再次加速，但狂飙的结果很可能是马车失控、车毁人亡。

　　政府又不应该太耐得住寂寞！因为要实现经济增长方式转变，尽快拉动内需和释放中小企业活力，政府应尽快出台收入分配方案、完善社会保障体系、加大各项民生投入；应加大结构性减税力度为居民和中小企业减负；应该坚决打破垄断、落实两个非公36条，营造良性竞争的市场环境。财经评论员张洪

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