成本支撑助PTA反弹 下游需求或将拖累

　　本周PTA呈现先抑后扬的走势，前三天以震荡下行为主，周四1209合约在7500上方震荡调整，且以十字星收尾，周五盘中大幅拉升，1301大幅增仓，主力合约换月成功，尾盘收于前期反弹高点附近，主要原因是当日有市场消息称，福佳大化PX装置于本月开始停车检修，预计维持一个月左右，涉及产能在70万吨，占国内PX总产能8.3%；另外，日本出光一套70万吨的PX装置因故停车，停车期限不详。近期PTA走势再次受到了其上游PX的成本支撑，这一周原油在85美元/桶附近窄幅震荡，原油价格近期对PX影响不大，PX价格受到未来几个月下游PTA新装置投产预期的影响，近期开始小幅上涨，一周以来，亚洲PX价格上涨67美元至1382美元/吨，欧洲PX价格上涨20美元至1235美元/吨。尽管PX的小幅上涨再次对PTA走势起到支撑作用，但涤丝市场的低迷牵制PTA现货市场走势，PTA现货价格上冲乏力，导致PTA生产企业亏损幅度再次走高，至周末现货市场PTA在一周内价格下跌80元/吨，周五现货价格为7450元/吨，按理论计算，生产一吨PTA亏损超过500元。

　　本周涤丝市场相比上周初的疯狂行情安静了不少，各产品产销再次回落到4-5成，但是由于上周的疯狂出货，各厂库存回归到正常水平，只是市场交投状态仍处于低迷，各涤丝价格重心有下跌的动向，但整个产业链开工率并没有大的变化，聚酯开工率仍维持在82.5%，PTA开工率在90%以上，江浙织机开工没有好转，长期处于在58%的低位。

　　总之，对于PTA而言，尽管近期上游PX对其有了一定的支撑，但成本的走高并没有大幅拉涨PTA现货市场价格，生产商亏损增加，下游涤丝再回低迷的交投状态中，好在现在库存正常，因此，预计后期PTA会呈现弱势震荡的格局，建议投资都高抛低吸。