系统性风险加大 PTA离场观望

　　1、行情回顾

　　周二PTA合约早盘大幅低开，日内稳步震荡上行，收中阳线。PTA期货主力合约TA1301开盘于7388元/吨，日内最高价7512元/吨，日内最低价7324元/吨，收盘价7458元/吨，与前一交易日收盘价持平。持仓量增加1.4万手至54.2万手。持仓方面，多头前20名持仓171329手，空头前20名持仓152204手，前20名净持仓多头19125手。

　　2、消息面

　　美国股市周二开盘小幅上扬后走低，欧洲主权债务危机仍在向市场施压，且此前公布的美国制造业PMI数据疲软，美国7月制造业PMI初值为51.8，创2010年12月以来最低，前值52.5。

　　希腊退出欧元区风险再临近，由欧盟委员会、欧洲中央银行和国际货币基金组织组成的代表团7月24日重返希腊首都雅典，对希腊履行救助协议的情况进行评估，以决定是否向其发放第二轮救助款。另有消息称，实施援助的另一支重要力量--德国政府也不准备向希腊提供超出承诺之外的资金救助。

　　穆迪投资者服务公司将德国、荷兰和卢森堡三国的AAA评级展望从稳定下调至负面，理由是欧债危机引发的不确定性加剧。周二公布的7月份德国综合采购经理人指数(PMI)初值数据显示，7月份德国私营部门经济活动降至三年多来低点，因新业务减少，特别是制造业。

　　西班牙报纸周二报道称，如果欧洲央行不恢复购买西班牙国债来推低该国融资成本的话，西班牙政府将考虑申请全面救助，以便履行今年余下时间的偿债义务，同时避免已经迫近的财务崩溃局面。

　　汇丰发布7月中国制造业采购经理人预览指数为49.5，较6月小幅上升，6月终值48.2。

　　美国原油期货价格收高，虽然欧元区数据表现不佳且有调查显示德国私营部门出现萎缩，但中国7月汇丰制造业PMI预览值创下五个月高位，对油价构成提振。周二美原油09合约上涨0.36美元/桶或0.41%收于88.50美元/桶，布伦特原油09合约上涨0.16美元/桶或0.15%收于103.42美元/桶。亚洲PX周二暴跌61美元/吨至1384美元/吨FOB韩国。

　　3、技术分析

　　技术上看，RSI和MACD等指标均向下, PTA短期可能延续调整。目前PTA运行在布林通道下轨之下，日内上冲未果，在7450附近受到压制。

　　4、交易策略

　　因欧债危机再度引起市场的担忧，近日原油大跌，PTA成本支撑突然减弱，增加了下行的风险。目前基本面情况还可以，而PTA加工亏损严重，继续下跌的空间有限，PTA价格走势还是受制于上游原料市场。技术上看反弹形态已造破坏，目前受到布林通道下轨7450附近压制。鉴于目前宏观市场的布确定性，操作上建议暂时离场观望。