莱茵哈特：ICE期棉支持区间在70.50-69.50 美分（7.27）

　　纽约期棉-周三之前，棉花趋势看上去好像在逐渐疲软，随风粮食商品下跌趋势，12年12月合约试探70.50-69.50支撑区域。然而，市场收盘价格没有跌破这个区间，反而反弹至这个交易区间的中段。从技术上来说，市场两端似乎都没有多少能量。当然，有几个基本的想象情景可能让市场突破近期确立的交易区间。最可能的想象情景是天气因素；目前天气形势立即和大幅度变化，尤其是美国或者印度，有可能刺激棉花市场在相对短的时间内有较大动作。近期，市场受到外部市场若隐若现影响的程度并不大于目前的基本面情况。

　　现货棉花需求坚挺，与前几周相比，在很大程度上有所改善。南亚国家印度、巴基斯坦和孟加拉国是主要的需求驱动国家。

　　技术面(12年12月合约)：继续维持区间交易。重要支持区间在70.50-69.50美分。阻力位在72.80 - 73.50美分，关键价位在75.00美分。短线趋势为中性。

　　美国–在夏季伏天，没有什么值得跟踪和报道的市场活动，因此，在棉花生长季节的大约一半时间，最重要的事情是观察天气，以确定即将到来的棉花产量。幸运的是，本周，德克萨斯州高地平原一些地区下了一轮对作物生长有利的雨水。预测显示，今后几天还会下雨，这一消息令人鼓舞，但是，雨水仍然不足。美国农业部调查人员将在未来几周进行田间调查，或者，为8月10日发布的产量预估做准备，至少，及时雨和田间调查将是美国棉花生长的最新情况。美国的其他地区，据报告，棉花生长呈现不同的阶段，但是总体上讲，长势良好，只有三角洲北部的部分地区作物长势例外，因为当地夏季干旱迟迟为缓解。

　　印度–纺织工业应该从去年的需求低迷中恢复过来了。2012/13年纱线产量可能较2011/12年增加6%，织物产量增加5.7%，上年纱线和织物产量双双下降5.1%。国内需求较好，加上新增产能，将促进今年产量增长。最重要棉花种植地区古吉拉特邦的天气问题仍然存在。索拉什特拉和卡奇地区是古吉拉特邦最重要的产棉地区，占全邦产量的大约70%；在今年季风降雨季节，到目前为止，这两个地区降雨量较去年同期减少76%。迄今为止，古吉拉特邦总体种植面积大约180万公顷，相比之下，去年同期为250万公顷。去年古吉拉特邦最终总面积超过300万公顷，产量大约1100万包(170公斤)。如果这样的天气情况再持续两周，古吉拉特邦的总体棉花种植面积将不会花超过250万公顷。

　　巴基斯坦–新棉进入市场的时间早于往年，但是本年度棉花基本没有库存可销售，巴基斯坦棉花开秤价格较高。然而，目前到货量正在增加。据估计，大约140家轧花厂必须开工，到目前为止，巴基斯坦可能已经加工150,000包棉花。因此，价格开始疲软。信德省和旁遮普省下了一些雨。到目前为止，棉花长势报告良好。纺织厂报告，棉纱需求非常好。同时，2012年6月纺织品出口金额月比减少5%，同比减少17.7%。棉布出口量减少，棉花价格相对低于2012年5月和2011年6月，这是出口放缓的主要原因。此外，土耳其征收织物进口关税，可能对巴基斯坦纺织品出口形成压力，土耳其是一家主要的坯布进口国家。

　　中国-上周郑州商品交易所期货突破长达两个月的交投区间上端，本周，郑州商品交易所期货数次试探重要支撑位19,000元左右，但在两个交易日出现小幅度反弹。因此，从技术面看，主要趋势没有变化，依然是从中性到看跌。阻力位维持在19650元，其次在20200元；支撑位在19000，其次在18,800-18,635(合约最低点)。ICE期棉价格周末下跌，导致那些还持有配额的纺织厂回补近期合约。

　　与此同时，黑市配额价格越来越高。因此，国内纱线产量越来越多地被进口替代。本周中国海关宣布6月进口棉纱为108,300吨，较上月减少13%，但同比提高31%。据了解，本周官员们召开一个重要会议，讨论目前的棉花政策，但政策保持不变，消除了相反的传言。

　　国内市场价格继续坚挺，现货市场很小，加之郑州商品交易所认证库存赎回数量稳步增加，但总体需求依然低迷，让人感到不舒服。国内经济形势有希望改善，正如汇丰的PMI(采购经理人指数)评估在49.5，为5个月最高，预示为中性，不再是负面。PMI通常是整体经济活动的早期指标。