莱因哈特：关键支撑仍在70.50-69.50 美分（8.03）

　　纽约期棉-与上周相比，本周纽约期棉几乎没有变化。虽然有几次试探70.50-69.50美分关键支撑位，但市场能量不足以带动收盘价有所突破。不论是很多有关中国储备政策的各种传闻，还是其他外部事件，都未能有效地让市场价格突破已经确立的价格区间。成交量普遍偏低。隐含波动率仍然相当高。正如以前的报告提到的，考虑到市场交易区间的时间跨度，市场上的惊喜很少，在12年12月合约60看跌期权与12年12月70看跌期权行使价之间，看跌期权空盘量庞大；因此，价格普遍低于关键的70.50-69.50美分支撑水平，可能引发短线波动。美国棉花出口数字在预期之内，2011/12出口39'000包，2012/13出口169'100包。

　　技术面(12年12月合约)：维持不变。短期趋势为中性。中期为中性/下降趋势。关键支撑仍然在70.50-69.50美分。下一个水平，上端在72.80-73.50美分，关键在75.00美分。将继续维持区间交易。

　　美国-本周美国棉花市场未见到大张旗鼓和有趣的事情，ICE认证库存大量减少，现在降至40,000包，虽然低于一个月前的水平，但库存仍然在增加，已经超过125,000包。在未来几个月，随着棉花采摘季节开始，新销售年度的展开，很难想象棉花市场上的货源会再建立起来，至少要等到种植者采摘棉花和开始新的销售之后，近期货源紧张才能得到缓解。鉴于结转库存紧张，只有大约330万包，因此，供应量紧张缓解需要一些时间。然而，大部分种植者已经预售不到25%的2012/13年棉花，因此，最终的销售数量将增加。根据推测，美国销售将有压力，最终认证库存将重新建立起来，问题是，12月合约是否能及时建立库存。

　　印度-气象局正式宣布，今年季风季节降雨量预期不足。人们对粮食减产、电力不足以及饮用水缺乏的担心加大。主要水库只填补了30%的容量，这几乎是去年的三分之二。到目前为止，总体降雨量较正常降雨量减少大约20%，但是部分西部和北部地区的降雨量减少30%-70%不等。然而，政府至今尚未正式宣布2012年为旱灾年。据农业部的最新数据，上周水稻种植面积减少9%，为1910万公顷，相比之下，上年同期为2093万公顷。印度作物种植面积同比预期减少10%。2012/13年棉花种植面积为9,724,000公顷，相比之下，2011/12年为10,448,000公顷，减少6.9 %，正常年份的种植面积为11,181,000公顷。

　　中国-在一片更加激烈的政府可能释放储备棉的传闻中，周一郑州商品交易所下探重要支撑位19000，创下一个新的合约低点18,540。然而，市场上演了一出令人印象深刻的好戏，反弹至19000，但是，此后，未能有意义地维持在这个价位的上方。成交量和空盘量双双萎缩。如果突破19,000，市场将回归到老的交易区间，支撑位/阻力位19,000 / 19685。目前，第一阻力区间仍然在19,000-19,100，支撑位在18800，重点支撑区间在18,635-18,540。

　　中国现货市场仍然小幅上升，这一周，CCI328和CCI329分别提高12元和13元/吨，从7月2月以来分别提高181元和112元/吨。涤纶长丝价格提高150元，但是纱线报价走平。郑州商品交易所认证库存赎回略有加快，目前郑州商品交易所与CNCE之间的内部交易基差继续坚挺；从理论上讲，有供应紧张的童话迹象。关于棉织物出口的统计数据创新高，也预示，需求有所恢复；但是，我们迄今为止尚没有证据表明需求恢复，现货市场流通量甚至似乎在继续减少。进口配额几乎全部用完。中国官方7月采购经理指数(PMI)为50.1(市场预测为50.3)，相比之下，6月的数字为50.2。