莱茵哈特:美农业部上调产量和库存令市场感到意外(8.10)
纽约期棉-上周市场向上突破7月的窄幅交易区间,攀升今年5月见到的交易水平,本周市场确定了上周行情。然而,期棉和期权交易量并不是特别大,未平仓部位也没有显著增加。近期市场行动似乎主要因技术驱动,主要由空头回补需求带动。
短期技术面是积极的,支撑位在74.00美分(12年12月合约)。如果收盘低于73.00美分,短期看涨前景则可能无效。较大范围的技术面依然预示,从今年6月低点开始的市场走势本质上属于纠正/反趋势行动。关键阻力区间让这个观点保持完整性,认为交易区间在79.00-82.00美分。价格令人信服地持久突破这个区间上端的机会似乎很小,至少,到目前为止,短期前景如此。(这些评论写在今天的美国农业部供需报告之前)。
美国-南得克萨斯产棉区正在采摘棉花,大约75,000包2012/13年棉花已经分级。正如预期,质量不是该地区历史公认的最好质量,除非棉花生产条件一直很好。到目前为止缺少雨水,或者热带风暴给棉花采摘制造麻烦,至少棉花色度是优秀的。相当比例的棉花属于非灌溉作物,到目前为止,已经在纤维长度上反映出来。纤维平均在USDA 33, 34 & 35,平均大约在34。随着收割者进入后来成熟的水浇棉田,纤维情况预期会有所改善。
美国农业部8月10日发布的供需报告:美国棉花产量从1700万包提高到1765万包,令市场感到意外,因为市场普遍预期产量不会调整。印度产量和中国消费量都被下调,但在预期之内。2012/13年期末库存预期在7467万包,增加228万包。库存-对-用量比在69%。
印度- 2012年季风降雨可能不足,这发出三年来的第一个干旱信号,因为气象办公室近期表示,厄尔尼诺天气模式应该在6月-9月季年的下半年减少降雨量。对于农业产量和经济增长来说,每年的降雨非常关键,因为印度一半以上的可耕地都没有灌溉设施,而是依赖雨水。印度是世界第二大食糖、棉花、大米和茶叶生产国家。也是最大的豆类和第四大橡胶生产国家。印度农业部报告,截至8月9日,印度棉花种植面积为1090万公顷,高于上周的1000万公顷。古吉拉特邦占印度棉花总产量的33%,今年该邦降雨量较正常年份减少80%。由于降雨量不确定,因此,印度国内纺织厂持续咨询外国棉花,要求近期交货,要求在新棉开始进入市场之前运抵印度。
中国-郑州商品交易所周二突破19,000-19,100阻力区间,这个区间成为新的支撑区,因此,市场回到先前确立的老交易区间。阻力位在19,600,其次在20,600。短期价格走势再次呈现中性。现货市场价格继续小幅走高,CCI328和CCI229分别上涨27及12,但是,实际交易依然疲软。本周CNCE现货报价高出55,但是郑州商品交易所认证库存进度放缓,低于每周平均进度。上周的台风似乎让大部分华东产棉区毫发无损。台风海葵今天在浙江登录,似乎可能直接向东行进,离开主要产棉区。宏观经济面,今天的CPI数据为1.80%,标志着连续四个月下降,降至30个月新低,但是,也有一些令人鼓舞的数据,例如,工业产值和固定资产数据。