美国农业部八月棉花展望报

　　最新的美国农业部(USDA)对2012/13年棉花展望报告预估，全球棉花库存预期创7470万包新高，较2011/12年提高10%。库存增加的原因如下：1)近期棉花价格鼓励棉花生产，但是减少纺织厂的纤维用量；2)中国棉花价格支持国内价格高于世界市场结算水平。

　　虽然全球棉花库存连续第三年增加，但是，库存增长主要发生在中国(图1)。在2010/11年，中国占世界库存的23%，为20年中的最低库存比例，中国大范围采购，开始建立本国的棉花储备。到1012/13年底，中国所占全球库存比例预计翻番，达到46%，几乎是所有其他外国国家比例相加的总和。中国政府必须改变政策，才能让这些库存回到市场。

　　美国国内棉花形势

　　8月报告上调2012年美国棉花产量预测

　　根据美国农业部第一份基于田间调查做出的预测，美国2012年棉花产量预计为1765万包，较7月预估上调651,000包，较上年产量提高大约210万包。2012年产量提高的主要归功于收获面积预计提高，但美国单产预计略低于上年。

　　基于8月预测，2012年总的棉花种植面积预计为1260万英亩，与6月面积报告一致。虽然2012年种植面积减少14%，但收获面积预计较上年增加大约1.4%，至1080万英亩。基于最新的预测，全国放弃率预计为14%，相比之下，2011年放弃率为36%，创历史新高。美国单产预计为784磅/每收获英亩，较2011年减少6%，为三年最低水平。

　　陆地棉产量预计1700万包，较2011年提高15%。在前20年，8月陆地棉产量预测有11次高于最终产量，有9次低于最终产量。以往8月预测与最终陆地棉产量评估之间的差距预示，2012年产量介于1600万包与1930万包之间的几率是三分之二。

　　与2011年产量相比，东南部、三角洲以及西部地区陆地棉产量预计下降，而西南部产量预计显著高于上年(图2)。基于8月预测，西南部地区产量预计达到700万包，较上年因旱灾减产到370万包的产量提高91%。西南部大部分地区依然干旱，放弃率预计接近长期平均放弃率24%(170万英亩)。2012年单产预计为615磅/每收获英亩，相比之下，5年平均单产为688磅。

　　东南部地区2012年产量预计是该地区第二个最大产量，2011年为最大产量。目前预计，今年产量为480万包，低于上年的500万包。放弃率低于平均放弃率(1%)，单产高于平均单产(864磅/每收获英亩)，因此，2012年东南部地区产量预计为2006年以来的第二个最大产量。

　　在三角洲地区，目前预测的2012年棉花产量接近5年平均产量。产量预计达到400万包，相比之下，2011年产量为450万包。今年减产13%，但单产小幅提高。三角洲地区单产目前预计为911磅/每收获英亩，较5年平均单产提高2磅。

　　在西部地区，陆地棉产量预计达到130万包，相比之下，2011年为150万包。虽然种植面积减少，但单产预计创1553磅/每收获英亩新高，因此，该地区陆地棉产量预计是2006年以来的第二个最高产量。超长绒棉(ELS)产量将继续集中在加利福尼亚州，这里占美国ELS产量的90%以上。由于种植面积减少，因此，2012年产量预计为663,000包，较上年减少22%。不过，单产高于平均单产1363磅/每收获英亩，将阻止今年的ELS产量进一步下跌。

　　8月初，美国棉花长势好于5年平均长势。截至8月5日，74%的棉花坐果，相比之下，平均坐果率为70%。虽然大部分州都高于它们的历史平均坐果率，但有几个州例外。最明显的例外是密苏里州，该地区坐果率只有52%，相比之下，5年平均坐果率为90%。北卡罗莱纳州、加利福尼亚州和田纳西州，坐果率也滞后于5年平均坐果率。此外，一些州报告，棉铃已经吐絮，得克萨斯州和亚利桑那州率先。截至8月5日，美国棉田9%的棉花棉铃吐絮，略高于2007-11年平均吐絮率。

　　同时，近期的2012年美国棉花长势略低于5年平均长势，但是却好于上年的长势(图3)。8月初，40%的棉田被评为“良好”或者“优秀”，相比之下，2011年的比例只有30%。与此相反，2012年27%的棉田被评为“差”或者“非常差”，相比之下，上年的比例为41%。俄克拉荷马州、密苏里州和得克萨斯州的棉花长势最差，“差”或者“非常差”的比例分别占它们地区棉田的45%，43%和41%。

　　需求未调整；库存上调

　　8月报告显示，2012/13年美国棉花需求维持在大约1550万包，较上年增加500,000包，但降至1998/99年以来的第二个最低水平。出口继续占需求的大头，虽然供应量较大，美国出口预计维持在1210万包，原因是进口需求降低，尤其是来自中国的需求。全球贸易比例，2012/13年美国出口预估显示，美国所占全球贸易的比例为32.5%，较5年平均比例降3个百分点。

　　由于2012/13年美国棉花产量预测大于需求，因此，期末库存预计提高220万包，至550万包，创四年新高。同样，库存-对-用量比为35%，为2008/09年以来的最高比例。本月报告将美国农场价格范围两端收窄。根据8月报告，2012/13年陆地棉价格预计的范围在61美分和79美分/磅之间。

　　2011/12年供应量和需求量被调整

　　虽然2011/12年已经结束，但本月报告还是做了小幅度调整。由于能够得到更多的年底数据，因此，再过几个月，评估将得到最终确定。根据出口销售报告公布的出口装船数据，去年美国出口被上调。根据“对自己帐户”出口栏的数据，调整后，2011/12年美国棉花出口为1170万包，较7月预估高出100,000包。

　　此外，2011/12年的初步年底库存数据接近330万包，与上月持平，因为“未说明”栏的数量被上调。因此，2011/12年库存-对-用量比为22%，高于前两年。美国农场2011/12年平均价格现在预计为89.5美分/磅，相比之下，2011/12年为81.5%，最终预估将于10月报告宣布。

　　国际棉花形势展望

　　全球棉花产量继续高于纺织厂用量

　　世界2012/13年产量预计为1.141亿包，较上月报告上调近300,000包，原因是美国产量预测上调。今年选择作物价格较高，加之纺织厂纤维需求低迷，减少了全球种植面积和产量(图4)。虽然2012/13年美国产量预计大于去年，因为去年美国遭遇破坏性的大旱天气，但其他主要棉花生产国家产量减少，因此，世界产量较上年1.227亿包的最高记录减少7%，降至三年最低水平。

　　在中国，2012/13年棉花产量预计3100万包，较上年大约3350万包减少7.5%。种植面积预期减少9%；然而，单产预计创新高，在1,350公斤/公顷，将有助于稳定中国的产量。印度是世界第二大棉花生产国家，今年产量预计只达到2350万包，较2011/12年减少300万包，为4年最低产量。印度种植面积预计较上年的1220万公顷减少11%，今年面积预计为1080万公顷，原因是棉花价格疲软，以及到目前为止季风降雨有限。

　　巴基斯坦、巴西和澳大利亚2012/13年产量也预计减少，因为种植面积缩小。巴基斯坦预计生产970万包，较2011/12年减少近100万包。巴西产量预计680万包，明显低于前两年。同时，今年澳大利亚产量预计约430万包，与2010/11年相似。虽然这些国家产量预计低于2011/12年，但历史平均产量相比，它们的产量规模预计维持在相对高水平。

　　2012/13年全球棉花消费量预计为1.082亿包，较上月报告下调大约800,000包，但依然较2011/12年提高近280万包(2.6%)。中国，主要纺织厂消费国家，纺织厂用量将继续减少，2012/13年用量预计只有3900万包，较上年减少100万包，跌至2004/05年以来的最低水平。由于政府制定价格底线，导致国内价格较世界价格高出50%，因此中国棉纱厂正在失去市场份额。与此相反，印度2012/13年的棉花消费量预计增加相似的数量，达到2150万包最高水平。2012/13年巴基斯坦棉纺织厂用量也预计提高，增加900,000包，至1100万包。印度和巴基斯坦近几个月棉纱对中国出口增加。

　　2012/13年世界棉花贸易下降

　　2012/13年全球棉花贸易预计3720万包，较上年4430万包第二大贸易量减少16%。减少的原因是，2012/13年中国进口需求从2011/12年的大约2430万包最高记录减少近50%，至1300万包。中国进口预计减少的原因是，供应量较大，消费量较低，政府政策为国内价格提供支持。然而，中国进口减少可能部分被其他几个国家消费量恢复所抵消。

　　除了美国2012/13年出口数量提高之外，乌兹别克斯坦、非洲法郎区的出口也将增加，预计分别为270万包和290万包。与此相反，印度出口大幅减少，因为库存紧张，将限制出口，今年出口将大大低于去年的1000万包记录。2012/13年，印度出口预计只有370万包，为4年最低。澳大利亚和巴西出口预计小幅减少，因为它们2012/13年产量减少。

　　中国库存增加导致全球库存加大

　　2012/13年全球棉花库存预计创7470万包新高，较上年增加690万包。然而，大部分库存增加发生在中国，中国库存预计增加490万包，至3420万包。美国库存增加，也导致全球库存加大。与此相反，自2010/11年以来，中国之外的外国库存预计稳定，在3500万包。见图1，中国、美国和世界其他国家历史期末库存比例。

　　USDA 2012-13世界棉花供需