森马服饰存货过大 导致财报亏损不已

　　生意社8月29日讯　俗话说：“有人欢喜有人哭！”，这不，在美邦服饰(002269)开心的时候，森马服饰(002563)则有了几分落寞——中报亏损不已。

　　日前，森马服饰披露了2012半年报，年报显示公司上半年实现营业收入25.11亿元，相比去年同期的30.09亿元下降16.54%；相较而言营业利润的下滑更为夸张，从去年同期的5.98亿元下降43.41%至今年上半年的3.38亿元；归属于上市公司股东的净利润则下降4.37亿元至2.48亿元，同比减少达到43.22%.

　　同时从森马服饰的经营性现金流数据获悉，今年上半年森马服饰经营性现金流量净额为-1.11亿元，去年同期该数字同样是负数为-1.68亿元。

　　森马服饰存货过大导致财报亏损不已,第一农经

　　针对森马服饰财报一落千丈的数据，森马服饰表示：由于公司库存增加，相应计提的存货跌价准备增多，终端渠道成本及人工成本上涨，增加了公司的经营成本。另外，公司管理层还表示下半年公司将开设折扣店与工厂店，加大电子商务的销售力度，加快公司库存产品的处理。

　　实际上，今年以来，服装行业受宏观环境下滑影响，我国服装市场就大肆出现需求增长缓慢现象。为此，在这种现象流出现时，森马服饰的应急措施却来得有点晚，而且显得有点不够精准。

　　8月初，森马服饰发布公告，拟使用超募资金2.5亿元建设森马天津仓储物流基地项目，并通过增资公司全资子公司森马(天津)物流投资有限公司实施该项投资。

　　公告显示，森马服饰此次增资共分两次完成，首次增资金额为1.2亿元，主要用于项目第一期工程建设，第二次增资金额为1.3亿元。

　　“森马做仓储物流，这很显然说明森马服饰库存量在加大，不得不增设仓库，同时又和物流结合起来。以便更快速流通出去。”投资专家刘一鸣对此表示。

　　同时，第一农经分析师黎成也对此表示：“森马服饰此次加大仓储物流投资策略，却显得有点晚了。据数据显示，森马目前库存量在逐渐加大，而之前森马在营销策略上却显得极其单薄。不仅没有及时做出应急预案，反而过了最佳时机，落了下乘。”

　　综上，第一农经认为，受大环境影响，森马服饰库存量问题将逐渐加大，如果还不应急，那么下半年森马服饰还将一筹莫展，业绩下滑。