莱因哈特：关键支撑位在 72.50-71.50 美分（9.21)

　　纽约期棉-本周大部分商品市场一直承受沉重的压力，美元指数从超卖状态逆转走强。对棉花很重要的大豆和玉米市场分别较上周下跌7%和5%。不过，棉花期货价格保持住了大部分上周从73.00美分低点开始的涨幅。然而，市场没有能力对8月高点77.50美分发起猛攻。

　　未平仓合约和期权的隐含波动率没有发生重大变化。美国商品期货交易委员会的棉花未定价及交易商持仓报告也一样。

　　技术面：最近的趋势指标显示中性读数。77.50美分(12年12月合约)仍然是短期关键阻力位。如果突破这个价位，市场有可能接近81-82美分。支撑位在75.00美分，关键支撑位在72.50-71.50美分。如果跌破这个区间，市场则可能跌至67.00美分。

　　美国-美国农业部9月供需报告将2012年棉花面积放弃率从14%提高到15.5%，单产小幅上调。报告还将美国棉花种植面积和收获面积分别减少275,000英亩和367,000英亩。这些减少可能包括部分更新的确定面积数字，在一些州，尤其是密西西比州和得克萨斯州，预期的产量下调，至少部分原因是飓风或者干旱导致种植面积减少。总之，9月报告数字反映，美国棉花产量预计减少542,000包，部分被年初库存增加50,000包所弥补。我们认为，下月的报告或者以后的报告将会继续下调产量，尤其是得克萨斯州的棉花产量。

　　巴基斯坦–全国部分地区继续大范围降雨。然而，信德省棉花种植地区并没有多少雨水，旁遮普省的棉花种植地区遭遇强降水。因此，信德省下的是毛毛雨，旁遮普省部分产棉区皮棉品质出现问题，如果不再下雨，皮棉品质问题可能会解除。河流水充沛，灌溉能力改善。当地观察员到目前为止没有看到棉花受到严重损失。今年巴基斯坦预计仍能够收获1400万包到1500万包棉花。

　　印度-印度继续下大雨。这提高了作物产量预期。贸易商们增加了新棉报价。出口需求仍然低迷，主要原因是价格和出口政策不确定。

　　中国-本周郑商所市场试图突破三个月的交易区间(18'600-19'700元，13年1月合约)。周二价格上涨，未平仓量增加，成交量良好，距离20,000元大关只有几百点。有些动态指标显示，基础价格动态朝着负面发展，表明近期上涨趋势已经结束，我们可能会看到，下周价格回归到老的交投区间。

　　本周现货市场迎来了发改委负责人的声明，说储备销售竞拍将于9月29日停止，因此，竞拍成功率从上周五的大约20%提高到昨天的50%以上。同时，在储备棉收购方面，收购率从报出数量的3%提高到33%。迄今为止，新疆棉已经占到储备棉收购的大约78%。

　　储备公司也宣布，将分别拍卖不定数量的新疆兵团棉花，这些棉花是在6月份特殊的临时融资协议中收购上来的，这些储备棉的拍卖活动将分别进行，但是与主要的储备棉竞拍活动平行进行。

　　9月24日华东地区的仓库将提供大约6101吨初始数量，主要是高等级的T130品质棉花，报价19,700元/吨，T228/230棉报价19,300 / 19,500元/吨，T329/330报价19,200 / 19,300元/吨。本周，发改委关负责人还重申了以前的消息，今年不会增加进口配额，至少在2012年底之前，储备公司将不会成为进口棉花的买主。现在全国都在采摘棉花，西部地区天气很好，东部地区有阵雨或者阴天。