美国农业部十月棉花展望报告

　　最新的美国农业部美国农业部(USDA)对2012/13年棉花预测表明，外国期末库存预计达到创记录的7350万包，较2011/12年增加11%。由于近期棉花价格创新高，鼓励扩大生产，但需求却减少，因此，近两年库存大幅增加。此外，中国政策支持国内价格高于世界价格，使得中国大量建立库存。

　　虽然外国棉花期末库存预计连续第三年上升，但中国库存增加非常显著(图1)。在2010/11年，中国库存降至15年低谷，为1060万包，国家开始大量建立储备。到2012/13年底，中国库存预计整体接近3700万包，或者相当于中国纺织厂12个月的用量；仅中国就持有外国库存的一半，但是，这些库存是否进入市场依然不明朗。

　　美国国内棉花形势

　　10月报告小幅上调2012年美国棉花产量

　　据美国农业部10月作物产量报告，2012年美国棉花产量估计在1730万包，较上月预计小幅提高，但较2011年产量增加170万包(11%)。10月报告给出的收获面积未调整，全国平均单产小幅上调，本月报告中，美国棉花产量预计上调178,000包。

　　美国陆地棉产量估计为1660万包，高于上年和5年平均产量。在前20年，10月报告预测有12次低于最终产量，8次高于最终产量。过去10月预测与最终产量预测的差异表明，2012年美国陆地棉产量在1580万包和1750万包之间的几率是三分之二。

　　今年棉花种植带地区两个地区陆地棉产量预计增产(图2)。西南地区2012年陆地棉产量预计630万包，显著高于去年干旱导致的减产，但是接近10年平均产量。种植面积放弃率估计为26%，接近5年平均放弃率，而西南地区单产预计591磅/收获英亩，较平均单产减少大约100磅。在东南地区，棉花产量预计510万包，创7年新高，该地区单产提高到900磅/每收获英亩新高。东南地区棉花产量连续五年增产。

　　在三角洲地区，目前预测的产量接近400万包，低于去年，但是相当于5年平均水平。平均单产预计达到967磅/每收获英亩，创第三高单产记录。同样，在西部地区，陆地棉产量预计120万包，低于去年，但高于5年平均单产。西部单产预计创1,542磅/每收获英亩最高记录。此外，加州依然是超长绒棉(ELS)主产区。超长绒棉产量预计657,000包，较2011年减产23%，加州占全国总产量的95%以上。

　　2012年美国棉花收获面积总计大约1040万英亩，大于较去年增加100万英亩，虽然种植面积减少。全国单产预计795磅/每收获英亩，较2011年单产提高5%，但较5年平均单产减少19磅。

　　2012/13年需求和库预估被调整

　　本月报告中2012/13美国棉花需求预测略微下调，因为外国产量增加，进口减少，尤其是中国，预计导致美国需求低于去年。美国需求目前预计为1500万包，出口1160万包(占总量的77%)，剩余数量是纺织厂的用量。外国库存大大高于去年，年初库存创6620万包新高；然而，超过45%的总量预计在中国，中国国家储备政策导致库存增加。同时，中国进口预计减少50%以上，这将减少今年的世界棉花贸易。美国所占世界贸易的比例预计为32%，高于去年，但低于5年平均大约36%的比例。

　　根据最新的供应和需求预估结果，10月报告将美国期末库存上调至560万包，较2011/12年期末库存预估增加三分之二以上。库存-对-用量比预计在37%，相比之下，去年为22%。库存水平和比率都创四年新高。

　　2012/13年度农场??价格范围收窄；2011/12年价格确定

　　根据最近的价格和最新的供需预估，现在预测的陆地棉平均价格在62美分-74美分/磅之间。中间点为68美分，这代表较上年88.3美分/磅的最终预估大幅下降。2011/12年价格较2010/11年平均价格提高近7%。2012/13年价格较低将导致棉花种植面积减少，将对2013年种植面积决定起到关键作用。

　　国际棉花形势展望

　　全球2012/13产量将下降

　　全球2012/13年度棉花产量预测较上年减少6%，至1.163亿包，原因是竞争作物价格上涨，而纤维价格下降，导致棉花种植收益减少。虽然与上年产量相比减少，但10月产量数字则较上月预测提高，反映2012/13年巴西、中国、印度、巴基斯坦和美国产量预测被上调。

　　2012/13年巴西和中国预计分别生产650万包和3150万包，分别较上年下降25%和5%。在中国，官方支持谷物生产，棉花生产成本上升，这些因素导致2012/13年棉花产量减少。中国收获面积预计较上年减少9%，至500万公顷。在巴西，大豆价格相对较强，外国的棉花需求减少，预期导致棉花种植面积减少。巴西2012/13年种植面积预计100万公顷，较上年减少29%。

　　2012/13年度印度和巴基斯坦预计生产2550万包和1000万包棉花，分别较上年减少7%和6%。印度和巴基斯坦的收获面积预计分别是1170万公顷和300万公顷，分别较上年减少4%和6%。澳大利亚和美国预计分别在2012/13年生产430万包和1730万包。2012/13年澳大利亚产量预计减少23%，美国产量预计增加11%，是唯一的较上年产量提高的主要棉花生产国家。

　　2012/13年全球棉花收获面积预计为3410万公顷，较上年减少5%。世界2012/13年单产预计为743公斤/公顷。

　　2012/13年世界纺织厂用量和期末库存加大

　　世界2012/13年棉花消费量预计较上年增长3.6%，至1.069亿包。中国(世界最大纺织厂用量国家)预计消费3600万包，较上年减少200万包(5%)，原因是政府国内支持价格持续维持在高水品。中国纺织厂用量预计减少，中国2012/13年占全球棉花消费量比例将降至34%，这是近10年的最低比例(图3)。中国纺织厂用量预计减少，但是，其他国家消费量增加，抵消了中国的减少数量，包括孟加拉国，印度，印度尼西亚，巴基斯坦，泰国，土耳其，和越南。

　　印度和巴基斯坦预计将分别消耗2200万包和1150万包，分别较上年增加10%和14%。孟加拉国和土耳其预计分别消耗360万包和600万包，分别较上年增加13%和7%。印度、巴基斯坦和土耳其预计分别占2012/13年全球棉花消耗量的21%，11%和6%。

　　2012/13年全球产量预计连续第三年大于消费量。世界产量与消费量之间的差距将全球期末库存提高到7910万包，较上年增加14%。在美国农业部10月报告中，2012/13年世界期末库存预计较9月报告增加260万包。而中国预计占世界2012/13年期末库存的46%，印度、巴西和美国预计分别占11%，8%和7%。

　　2012/13年世界棉花贸易预计下降

　　世界2012/13年棉花进口量预计为3650万包，同比下降18%，主要是由于中国2012/13年棉花进口预计急剧下降。中国(世界最大纤维进口国家)预计在2012/13年进口1100万包，较上年减少55%。中国棉花进口预计下降，原因是国内纺织厂用量预期减少，政府进口预期减少，同时还有中国的储备政策，因此，中国占2012/13年全球贸易比例将降至30%，相比之下，上年的比例为55%。

　　2012/13年中国进口预计减少，但部分被其他主要进口国家进口增加所抵消，包括孟加拉国、印尼、巴基斯坦和土耳其。孟加拉国和印尼预计分别在2012/13年进口360万包和近230万包，分别较上年增加14%。巴基斯坦和土耳其预计在2012/13年进口240万包和近350万包，分别较上年增加140%和45%。

　　澳大利亚和巴西的出口量预计分别较上年下降5%和17%，至440万包和400万包，印度2012/13年出口预计为350万包，较上年减少67%，2012/13年印度所占世界出口比例从2011/12年的23%降至不到10%。美国预期在2012/13年出口1160万包，略低于去年。

　　USDA 2012-13世界棉花供需