8家纺织企业实践多元化战略投资的阶段性收获与现实忧思

　　“跨界”没有教科书

　　——8家纺织企业实践多元化战略投资的阶段性收获与现实忧思

　　生意社1月3日讯　12月21日中国证监会正式发布《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》，明确表示允许上市公司使用闲置募集资金购买安全性高、流动性好的投资产品。也就是说，上市公司的这种貌似“不务正业”得到了“转正”。

　　上市公司“跨界狩猎”早已是公开的秘密，一直不能见光的原因是拿着投资者的钱玩投机总显得不甚磊落，不如靠主营业务积攒业绩来得名正言顺。分析人士认为，“监管指引第2号”出台的多数利益仍然落在上市公司，特别是接近年底，各公司正愁缺少由头粉饰业绩，跨界投资“转正”犹如一针强心剂。

　　上市公司行为准则尽管还算是可控，但对其跨界投资强度与收益仍然无财报可考，相比之下，大量的非上市公司通过跨界投资意欲何为则更如大海捞针。

　　经验告知，无论上市与非上市纺织企业，跨界投资行为无非两种形式：一方面，将触角伸向股权投资、短期理财产品，期望以金融投资的形式来提高资金使用效率；另一方面，投资感兴趣的实业领域，以期进入更多高成长性、发展前景广阔的其他产业，在原有主业的基础上提高综合竞争优势以及抗风险能力。

　　在纺织服装行业，以雅戈尔为代表，通过交叉持股曾在二级市场分享牛市的全面开花，也曾在全球经济颓势下黯然神伤；以航民股份为代表，投资1亿元拟进行页岩气勘探开发，但风险极大，在海外投资页岩气勘探开发的公司无一获利。而本刊实地调查的8家纺织企业，则清一色进行着跨界实业投资。

　　跨界狩猎有得必有失。在金融投资领域，上市公司转身为炒股公司、放贷公司、理财公司，逮住近在眼前的“赚快钱”机会；在跨界实业投资领域，很有可能提前布局高收益行业，发展为今后的利润新增长点。

　　但有市场分析人士认为，在上市公司赢利难寻的背景下，适度进行二级市场理财或跨界实业投资情有可原，但其间的风险也是不可预知的。这就要求上市公司在热衷于从事金融投资、跨界实业投资的时候，不能本末倒置，如果一味地放弃发展主营业务，沉迷于“副业”，由此产生的投资风险不可小觑。

　　不妨换一种思路看跨界。在不影响公司正常运转的情况下，通过回购或大比例分红给投资者报答，树立在资本市场的良好口碑，虽散了财富，却收了人心。这何尝不是一种资本运作？如何在经济下行的背景中尽到管理层的职责和义务，也是检验大量非上市纺织企业管理能力、资本运作、内部控制等综合素质的试金石。

　　□策划：总编室执行：严斐 张矿玲 蔡倩 赵学毅