粘胶短纤价格迅猛回升 相关个股受益替代性需求

　　生意社1月10日讯　作为一种纺织原材料，粘胶短纤近期涨价趋势明显。传统上3、4月份是纺织行业的上半年旺季，这主要是纺织用品(家纺和服装等商品)终端生产企业的生产旺季，为应对终端企业需求，中间生产企业纺纱、织造和染色等企业从春节前后就开始购买纺织纤维，为春季行情储备原材料库存，春季刚需是本轮粘胶短纤价格上涨的市场基础。

　　粘胶短纤作为棉花的“克隆体”，都属于纤维素纤维，两者在基本可以相互替代使用。且粘胶短纤使用化工方法生产，纯净度比棉花好，历史上粘胶短纤价格通常高于棉花，从2011年开始，受到国际棉花价格拉升，两者价格同时拉高，之后粘胶短纤跌价大于棉花，棉花价格开始持续高于粘胶短纤价格，去年12月两者价差接近历史最大。棉花价格受到国家收储以及对外棉滑准税政策的保护一直很坚挺。作为完全替代品的粘胶短纤将在本轮上涨过程中拉近和棉花的价差。

　　同时，受去年国内外宏观经济疲困影响，纺织业国内外订单不足，企业对原材料的采购一直偏于保守。从纺织业PMI的原材料库存指数可以看出，全年原材料指数低于50，处于持续下滑状态，产成品库存指数进入8月后也一直处于收缩趋势。可以说本年春节刚需是一个引爆点，引发了纺织业在低库存基础上的补库存操作。订单的持续改善为本轮补库存操作提供了坚实基础，纺织业PMI的出口订单指数超越历史正常水平。

　　从宏观经济来看，国内制造业PMI连续三月高于50，宏观经济企稳转暖的趋势(财苑)较为稳固；而美国经济数据较好，且暂时渡过财政悬崖，欧债危机尽管继续发酵，但都在人们预期之内。受经济向好预期的影响下，下游纺织业心态在逐渐转变，粘胶短纤价格涨幅逐渐扩大即是下游追涨心态渐浓的实证。在相关个股中，建议关注澳洋科技(002172)、三友化工(600409)和南京化纤(600889)。