莱因哈特：ICE棉花期货 短线趋势依然看涨（1.25）

　　ICE棉花期货-本周期棉价格确认了上周的突破性上涨，并将涨幅扩大到2012年5月高位。跟进的投机/基金买盘，尤其是由于技术因素利好，再次成为本周市场的重要特征。昨天盘面证明，大规模的强迫型买盘(期棉和价差)进入市场。成交量大幅度回升，也是因为价差扩大(即13年3月-13年5月)以及期权活动。本周市场强劲，使得期棉远期曲线进入倒挂(陈棉超过新棉)。

　　技术面：棉花价格已经达到一个重要的前支撑区，现在这个支撑区则成为阻力区(大约在84.00美分)。价格进入超买区域，因此，可能很快呈现某种形式的盘整/调整态势，之后，才能尝试攀登更高的水平。从关键支撑区域看，短线依然看涨，维持在77.50-77.00美分，其次在76.00-75.00美分。

　　美国-在最近的国会和白宫谈判期间，2008年农业法被延长一年，没有削减农业支出。棉花生产商和其他行播作物的农民可能会在未来几个月，当众议院与参议院开始重新启动农业法程序的时候，收到不愉快的意外。由于国会没有通过众议院农业委员会去年夏天起草的农业法案，因此，如果他们要在预算和债务问题的尘埃落定之前通过新的农业法，这个两个机构将不得不从头再来。结果将是，当双方再次开会，开始讨论农业政策时，他们将会把长达5年的农业法减少至四年。许多行播作物的农民已经想当然地认为，参议院而不是众议院通过了2012年农业法提议的开支削减，大约为250亿美元到350亿美元。现在看来，他们可能甚至要做出更大的削减，作为削减赤字和财政悬崖上限的一部分。这意味着，农业可能出现比2012年秋季更大的缺口。鉴于国会和行政部门面临的所有其他问题，农业法问题完全可能再次被冷落。继续推迟将对各地的农民造成不明朗因素，美国棉花是特殊的，业内的一举一动都受到巴西政府的监视，巴西政府10多年前在WTO状告和挑衅美国棉花计划的目标价格和出口信贷。

　　印度-棉花成交略显疲软，因为国内市场需求疲软和到货数量增加。卢比强劲也打压市场人气，因为卢比强劲将削弱印度棉花和纱线出口的竞争力。

　　中国-本周市场继续上涨，突破19,800阻力位(13年5月合约)，达到2012年9月大约20,000的高位。短线前景依然乐观，而确认突破20000关键阻力位可能激活新的止损订单，刺激市场继续上涨至20,500合约新高。

　　国际价格不断上涨，对本周中国的进口业务几乎没有促进作用，纺织厂坚决退场观看。暂时看，近期需求可以依赖于国家储备，虽然成交率下降趋势预示，储备库存可能出现一些质量和重量问题。现在距离中国农历年假期仅剩两周时间，业务活动预期会越来越平静，除非我们看到价格面有显著转变。