文武超：纺织化工早盘视点（棉花、PTA）

　　宏观焦点

　　美国方面：1月美国ISM制造业指数为53.1，预期50.7，前值从50.7修正为50.2。1月密歇根大学消费者信心指数为73.8，市场预期为71.5。1月Markit制造业PMI终值55.8，为去年4月以来新高，预期55.3，初值56.1，12月终值54.0。1月新增就业15.7万人，市场预期16.5万人，前值从15.5万修正为19.6万人。1月失业率7.9%，预期7.8%，前值7.8%。11月就业从增加16.1万修正至增加24.7万，12月从增加15.5万修正为增加19.6万人。经过修正后，过去三个月平均每月就业增长20.3万人。

　　欧洲方面：欧元区12月失业率为11.7%，持平于上月。希腊失业率高达26.8%；西班牙的26.1%。年轻人失业率最高的同样是希腊，达到57.6%；西班牙也高达55.6%。另外，欧元区1月通胀意外放缓至2.0%，预期为2.2%。

　　欧元区1月制造业PMI终值47.9，创11个月最高，预期47.5，初值47.5，12月终值为46.1。欧元区1月制造业PMI产出指数终值48.7，创10个月最高，初值48.0，12月为46.0。其中德国1月制造业PMI终值49.8，预期48.8，初值48.8，12月终值为46.0。相比于12月终值大幅上扬3.8点，创下自2009年中期以来的最大单月升幅。这也推动欧元区制造业PMI上扬1.8点，虽然其已连续一年半处于收缩领域。鉴于欧元区债务危机没有出现进一步恶化，这些数据增添了欧元区2013年中期重返温和增长的希望。

　　棉花：现货市场保持平稳，郑棉节前上攻乏力

　　隔夜ICE期棉高开低走收报阴线，主力3月合约涨0.03美分至82.98美分/磅，技术图形上看期价保持良好多头排列，偏强格局有望延续。郑棉1305合约周五高开低走报收长上影阴线，收盘报20175点，较前一交易日下跌185点。前二十名多头减仓5841手至37746手，空头减仓3516手至41767手，总体而言空方力量依旧稍占优势。成交量较前日大幅上升，表明价格下跌动能偏强，MACD指标红柱缩短，KD指标向下发散，技术图形上看均线系统保持良好多头排列，显示期价偏强，但KD指标已进入超买区域，期价短期面临回调。期棉仓单信息：棉花仓单共计333张(其中新疆棉39张)，较前日减少6张。有效预报35张。基本面方面：国产棉CC Index 328价格指数：19280(+9)，进口棉FC Index M价格指数：90.99美分/磅(+0.22)，1%关税下14565元/吨，折滑准税至15433元/吨，与内棉价差至-3847元/吨。

　　美国农业部出口数据显示中国取消订单，表明在下游消费未见实质起色以及进口棉延续上涨的背景下，中国纺企对高价进口棉出现抵触心理，虽然上周郑棉期货曾因仓单稀少以及市场炒作新年度种植面积下降而大幅上涨，但由于缺乏下游市场联动以及纺企买盘导致其继续上攻乏力。目前纺企普遍库存较低，由于依然看淡后市需求以及临近春节，纺企补库基本采取随用随买策略，且进口棉价低优势逐渐减弱，纺企采购更倾向于国内储备棉投放中的优质资源，短期内对国内棉价的提振相对有限，后市需关注相关政策的出台。

　　2月1日储备棉投放数量为80146.49吨，实际成交22891.55吨，成交比例28.56%；当日成交储备棉平均等级为3.86，较昨日平均等级低0.21；平均长度28.28，较昨日平均长度低0.06；加权成交价18799元/吨，折328级成交价为19232元/吨(公重)，比当日CC Index 328价格比低48元/吨；较当日撮合近月价格低84元/吨。截止2月1日，累计上市总量1118264.92吨，累计成交总量391684.98吨，成交比例35.03%。2012年度棉花临时收储累计成交6153100吨，新疆累计成交2515520吨，内地累计成交1941150吨，骨干企业共累计成交1696430吨。操作建议：CF1305建议暂时观望。

　　PTA：聚酯停车数量日益增加，节前TA波动空间受限

　　隔夜WTI原油低开高走报收阳线，主力3月合约涨0.28美元/桶至97.77美元/桶，技术图形上看期价偏强。TA1305合约周五低开高走报收阳线，收盘报8706点，较前一交易日上涨36点。前二十名多头增仓9632手至128900手，空头增仓8333手至127239手，总体而言多方力量稍占优势。成交量较前日小幅下降，表明价格上涨动能偏弱，MACD指标金叉粘合，红柱延长，KD指标向上发散，技术图形上看均线系统保持良好多头排列，期价偏强。现货方面：PX外盘:1711美元/吨(-10)，PTA外盘：1193美元/吨(+1)，PTA内盘：8820元/吨(+10)，MEG外盘：1176美元/吨(+3)，MEG内盘：8800元/吨(+30)，聚酯切片：10850元/吨(0)。

　　行业动态：据中纤网统计，截止至2月1日，目前已有19套聚酯装置共计366万吨产能已处在停车状态，后续仍将有6套共计78万吨聚酯产能将在春节前跟进停车，力度较前期略有增大。但大部分装置将于春节后重启。

　　PTA内外盘市场交投气氛清淡，价格重心保持坚挺。涤丝市场基本以平报为主，受PX高成本影响，江浙市场局部出现减少优惠及补涨行为，但除少数促销力度较大的企业产销较高外，整体涤丝市场产销仍保持在中等水平。涤短市场弱势延续，卖方价低惜售而买方询盘消极，随着企业停机、放假的数量增加，节前下游补库难以激发对PTA的需求，但原料高成本将限制期价下行空间，同时节后聚酯装置重启将提振期价，TA短期有望维持震荡偏强格局。操作建议：PTA1305逢回调介入多单为主，跌破8500元/吨多单离场观望。