莱因哈特：美国期棉下一个上行目标可能在 89.50-92.50 美分

　　ICE棉花期货-市场继续在良好的上涨通道中发展，并创下目前走势的新高。在昨天收盘下跌之前，市场曾经连续六个交易日上涨(13年5月合约)。期棉日成交量不算特别大，但期权成交量则相当可观。本周市场缺乏重大的新的基本面或者技术发展。尽管期棉价格有些高，但纺织厂(尤其是中国之外的纺织厂)采购量不错，不论是近期交货还是远期交货都很好。近期，A-指数-ICE期棉价差发展接近长期平均水平(不包括2010/11年)。自年初以来，价差收窄大约200点。

　　技术面：由于本周高点在87.59，市场突破了85.00美分的第一上行目标，然后延长了长期阻力区间的下端，圆满地完成了一个客观的上行模式。主要趋势依然看涨，下一个上行目标可能在89.50-92.50美分之间。支撑位在85.00，如果跌破，则在83.50美分，关键支撑位依然在81.50美分附近。

　　美国-一年前的这个时候，大豆期货在每蒲式耳12美元左右，玉米在每蒲式耳6美元，棉花价格在90美分左右，一个生产者种植不同的作物组合，每种作物都能赚到不少钱。此后不久，棉花需求开始疲软，加上中西部地区干旱，摧毁了美国的玉米，整个局面发生了变化。

　　生长季节结束，大豆价格攀升至每蒲式耳17美元以上，玉米8元，棉花价格降至75美分附近。棉花前景从光明转为暗淡，时间仅仅几个月时间。快进入2013年时，种植者和轧花商面临美国棉花生产历史上的关键一年。虽然种植面积大幅减少，正是棉花产业需要的回归基本面平衡，但同时，在棉花重新获得回报力之前，棉花产业必须找到方法来保存目前的收成和轧花能力。

　　许多人准备尽可能长时间地减少棉花业务，但不是所有人都这样做。特别是在密西西比三角洲，一些轧花厂永久关闭，将他们的机器卖给海外。当然，这只会有利于那些坚持下去的人，假设劳动力依然可利用，这是其他问题。历史是一个很好的镜子，摧毁一个产业的基础比建设一个产业的基础容易得多。那些依然忠诚于棉花事业的人必须乐观，从种植者角度看，必须每天都保持乐观。

　　中国–本周初，郑商所市场行情延续上周从19650支撑位(13年9月合约)开始的反弹行情，持续上行。在达到二月高点20500附近后，上涨行情停滞，价格在一周剩下时间里横盘，交易范围在300点。1月从19000开始上涨之后，市场似乎进入一个新的交易区间，在19650和20500区间。

　　如果打破这个区间，市场则有可能跌至至少19000，或者，如果向上突破，则进一步进入21000-21130区间。周末中国纺织厂投标活动略有改善，可能是因为越来越多的传闻说要发放配额，有些共同看法认为，3月底之前将发放部分配额，大部分可能是给加工行业的配额，但是到目前年为止还没有得到官方证实。那么，在4月，我们可能会看到发放纺织厂浮动配额，与储备销售的比例是3：1.否则，国内业务一直缓慢，只有储备棉收购活动，截止到昨天，收购总量为630万吨，这是国家发改委在11/12年收购数量(313万吨)的两倍。

　　孟加拉国–尽管期棉价格较高，但2月份棉花进口相当活跃(主要是独联体、印度、美国和非洲棉花)。利润空间在缩小，因为本国纱线价格没有相应提高。在2月，孟加拉国经济活动经常中断，全国举行罢工。因此，大部分纱厂不得不在增加棉花库存时保持谨慎态度。由于持续的动荡，整体经济活动放缓，如果这样的形势持续下去，孟加国棉花消费量将被修正。成衣出口行业已经预期订单减少，因为，由于频繁的罢工和全国道路封锁，工厂不能按时交货。与大部分货币不同，本国货币BDTaka对美元升值。现在的汇率是BDT 78.90 /美元。