氨纶回暖迹象初现 友利控股迎春天

　　3月中旬以来，氨纶主流品种每吨涨约400-500元，大幅改善了氨纶行业的盈利情况。

　　作为1995年登陆A股市场的老牌川股，友利控股近年来的股价表现可谓平淡，然而今年以来其股价节节攀升，4月2日更以9.17元创下了两年多来的新高。根据统计，公司股价自3月初至今累计涨幅约达30%！

　　资料显示，友利控股2012年业绩有望出现大幅增长，而其主营的氨纶业务也在近期传出回暖消息。分析人士认为，受多方利好因素影响，友利控股在近期大盘调整态势下仍有不错的表现。

　　一季度氨纶行业盈利改善

　　氨纶一直是友利控股的主营业务。去年以来，该项业务一直处于亏损状态。据公司2012年的半年报可知，公司在氨纶方面的毛利为-1403.63万元，毛利率比上年同期减少了17.63%。因此，氨纶价格上调对友利控股来讲将会产生积极的影响。长江证券(000783,股吧)认为，公司原主业为3万吨氨纶与氨纶包覆纱，目前氨纶处于景气周期底部，如果迎来复苏，公司弹性很大。如果氨纶价格每上涨3000元/吨，公司每股收益将增加0.14元。而公司的包覆纱业务订单一直较充足，产能由之前的1000吨扩张至1800吨，盈利能力较强。

　　记者注意到，公司2012年前三季度净利润均呈现负增长状态，尤其是公司1-9月份亏损约4100—5100万元。而2013年1月30日业绩预告也显示，2012年1-12月末公司处于经营亏损状态，约亏损3800—4500万元。公司方面称，因纺织品服装传统市场需求不振，新增氨纶产能进一步释放，加剧了市场供需关系格局的变化。

　　尽管净利润仍处于亏损状态，但还是在第四季度缩小了300—600万元的亏损额度，这是否意味着氨纶产业在去年第四季度实现扭亏为盈，行业已提前回暖？记者就此电话联系了公司证券部工作人员，但截至发稿，仍未有人接听。

　　进入今年一季度，氨纶行业盈利情况得到了大幅的改善。公开资料显示，3月中旬以来，氨纶企业调整了价格，主流品种每吨涨约400-500元，甚至个别厂家每吨上涨了近1000—2000元。据了解，近年来由于产能过剩、原材料成本过高，氨纶行业一直处于供过于求、价格低位运行的状态。而近期的价格上涨，无疑给行业带来了新的契机。

　　氨纶行业回暖似已得到市场的回应，另外两家以生产氨纶为主的上市公司华峰氨纶、泰和新材也在近期行情上呈现出回升的走势。另外，作为氨纶最主要的原材料PT-MEG，也传出2013年可能迎来产能放量的消息，市场供应充足，价格极有可能下行。业内预计，氨纶成本也有望降低，毛利率实现增长。

　　地产预收成关注焦点

　　值得注意的是，2012年12月27日起向购买“蜀都中心”城市综合体D7项目的商品房买受人交房，而所交付房屋对应的收益将纳入2012年度损益，约盈利7800—9500万元。一直以来，子公司成都蜀都银泰置业有限公司的“蜀都中心”城市综合体项目一直是市场关注的焦点，此次的盈利预期更是提振了市场信心。

　　2012年以来，已有多家机构纷纷对友利控股进行调研，表示看好其房地产项目。2012年半年报中，招商先锋、国投瑞银核心企业两只基金现身十大股东榜单中，累计持股比例5.35%。到第三季度虽有坚守，累计持股比例仍为4.77%。2012年半年报还显示，“蜀都中心”城市综合体D7地块开发项目的预售额累计已达16.13亿元。由于财务规定，这些已实现的预售收入尚不能计入2012年上半年的损益中。这也表示2012年下半年以来，公司房地产项目的预收可能在上半年毛利率较去年同期增长55.58%的基础上进一步扩大。而就公司D7项目利润的计算问题，目前也有投资者在深交所投资互助平台上询问公司，公司均表示需关注公告。

　　据了解，“蜀都中心”城市综合体由D7、D3和D4地块项目组成，该开发项目位于成都城市新中心核心CBD区域内的天府二街。其中D7地块项目由两栋高档写字楼、两栋中小户型住宅、一栋酒店式公寓组成，规划总建筑面积约26万平方米，是三个项目中面积最大、最先完成的项目。它的预收情况，将直接影响到友利控股2012年全年的利润和公司未来的营收。而近1亿元的盈利预期，也确实让市场提振不少。