内外棉价差持续缩小棉纺龙头稍有利好

　　纺织制造业:维持中性评级。1-2月出口增速大幅有所回升，超越市场预期。3月份内外棉价差继续收窄。我们预计短期内外棉价格仍有上涨动力，内棉价格有下行压力，内外棉价格将进一步收窄。这两大因素，对以棉花为主要原料的棉纺织行业有一定利好，可以关注鲁泰A、华孚色纺、百隆东方的估值修复机会，但要控制风险，因为我们认为整个纺织制造业板块目前仍然缺乏趋势性机会。行业评级仍然维持中性。

　　服装家纺业:维持中性评级。3月份，在第一夫人概念股的炒作下，服装家纺股短期有不错的表现。在炒作中，高端定制被寄予了厚望。但我们认为，由于国人目前的消费习惯以及服装业的现状，高端定制要发展起来还有很长的路要走。因此，这种概念炒作难以继续。目前终端需求回暖趋势仍然不明显，行业仍然处于去库存的阵痛过程。我们预计2013年一季度业绩增速很可能较低。由于2012年低基数效应，我们预计下半年将好于上半年。我们认为目前行业仍然不是好的投资时机，回调的压力仍在。近期行业也缺少催化剂，因此维持中性评级。