外贸回暖真相：进口大增背后的热钱流入

　　《华尔街日报》报道称，截至2月份的三个月，中国海关公布的内地对香港的出口额为949亿美元，而同期香港海关公布的从内地进口商品的金额仅为587亿美元，这两项数据的差距达到近年来之最。

　　对此，郑跃声给出了两点解释：香港地区作为自由港，历来都是内地进出口货物的主要周转地;有不少跨国公司，都把它在全球的物流配送和分拨中心设在了这里。但在很多业内人士看来，这样的解释显然并不具备说服力。

　　记者通过对数据的梳理发现，3月社会用电量同比接近零增长，铁路货运同比下降2.2%，中国对美欧出口同比均呈下降趋势。以上这些数据与3月份出口增长10%，其中向保税区出口同比增长343%，一季度与香港双边贸易同比增长71.2%等，存在明显背离。

　　对此，招商证券发布报告称，整体看一季度出口增速回升与外围形势转暖、外需有所恢复有关，但一季度出口实际增速并不能够达到18.4%的水平。因此，招商证券认为，这可能与以香港为基地的跨境资金套利活动相关，经常项目下的自由流动为资金利用货物贸易套利提供渠道。

　　长期监测跨境流动资金的广东社科院综合研究开发中心主任黎友焕也认为3月出口数据存在虚高，并称一个很重要的原因是境外资金的流入通过了贸易渠道，同时迎合了地方政府造假外贸的需求，促使了出口数据的高居。