补库存重新启动 涤纶行业现反弹迹象

　　近期国家统计局公布的PPI、GDP等数据显示，经济仍处于弱复苏态势，一季度GDP同比增长7.7%，低于市场预期的8%，调结构带来的转型压力，将给经济增速带来制约。化工市场也出现旺季不旺的特征，受制于产能和库存压力，以及下游需求低迷的拖累，大部分化工产品出现下跌。

　　不过对于部分细分品种，由于行业经营环境的改善，和环保压力带来的供给收缩，使得盈利能力出现好转。在经济整体弱复苏的背景下，能取得高增长的公司实属不易。另外，原料成本上涨和下游补库存的拉动，化纤行业也出现反弹迹象，如氨纶、涤纶等品种。

　　成本推动涤纶反弹

　　近期涤纶短纤、涤纶长丝报价重心出现上移，上周华东地区涤纶POY、涤纶FDY主流品种平均涨幅近4%，报每吨10600元、12000元。主要逻辑是原料PX价格上涨，以及下游周期性补库存需求推动，PTA-聚酯-涤纶产业链产品价格出现反弹。

　　涤纶短纤方面，清明节后市场维持稳中有涨走势，报价重心小幅上移。截止4月11日，主流企业报价普遍上涨至10250-10700元/吨之间。其中华东地区涤短市场报价在10250-10600元/吨，市场商谈中心在10250-10300元/吨水平，整体交投气氛良好；华南地区涤短市场报价在10350-10500元/吨附近，实际成交略低主流商谈在10300-10400元/吨水平。

　　目前涤短市场受上游原料市场价格拉升，报价延续推涨。聚酯原料市场方面，PTA及MEG等产品市场振荡向上，PTA持货商报盘价格上涨至8000元/吨左右。MEG内盘市场稳中有涨，现货报价在7600-7650元/吨，出货心态有所增加。综合来看，目前聚酯原料市场行情延续上涨走势，成本面支撑增加，下游询盘增多，采购量较前期有所增加，整体产销较好，预计后期国内涤纶短纤市场价格仍有上涨空间。

　　涤纶长丝方面，继续呈现小幅上扬走势，整体市场交投气氛明显好转。在上游原料价格的小幅持续上涨推动下，预计短期内涤丝行情将保持上行走势。另外，下游织造厂采购有所增量，涤丝市场产销明显好转。