美国农业部四月棉花展望报告

　　由于中国的支持,2012/13全球棉花库存创新高

　　最新的美国农业部2012/13年棉花预测显示，世界期末库存预期创下8250万包最高记录，较上年增加18%(1230万包)。库存较前两年显著增加，因为近期棉花价格创新高，鼓励全球提高棉花生产，但是，与此同时，却不利于世界纤维需求。中国支持国内棉花价格高于世界价格的政策也鼓励建立库存，从而，减少了全球棉花供应量。最新的2012/13世界棉花库存预测显示，仅仅3年时间，全球期末库存将显著增加77%(3580万包)。

　　虽然世界棉花库存连续三年提高，但在最近两年，中国库存增加速度特别快。在2010/11年，中国库存降至15年低谷，因为国家储备棉显著减少；但是，跟着宣布的政策(依然在执行)通过国内采购和进口，加速建立战略储备。到2012/13年底，中国库存预计总量为 4560 万包，相比之下，两年前仅仅 1060 万包。

　　虽然自2010/11年以来，美国棉花库存在增加，但美国一直大体保持全球库存5%的比例。然而，由于中国持有预期的2012/13全球库存的大约55%，因此，世界其他国家的库存预计减少超过10%。由于大部分中国库存目前不进入市场，因此，全球自由供货量持续紧张，对世界棉花价格提供支持。

　　美国国内棉花形势展望

　　2013年美国棉花种植预计减少至2009年以来的最低水平

　　2013年美国棉花种植面积预计连续第二年减少，而此前，种植面积在2011年创下5年最高水平。全国农业统计局(NASS)预期种植报告称，参加三月初调查的农民预期，他们将在2013年种植1000万英亩棉花。初步预计较2012年的实际种植面积减少230万英亩(19%)。陆地棉种植面积预计降至4年最低，而超长绒棉(ELS)种植面积预计为3年最低。2013年陆地棉种植面积估计为980万英亩，而ELS种植面积估计为206,000英亩。NASS 6月底发布的种植面积报告将更新这些预测数字。截止4月7日，少数州已经展开种植工作，完成了预期种植面积的5%，相比之下，2012年同期完成9%。

　　今年春季，美国棉花种植面积预期减少，2012/13年需求预估依然低于产量预估，迫使期末库存连续第二年提高。2012/13年棉花价格也下降，以及2013/14年相对价格有利于竞争作物，最终敲定种植决定。根据2013年意向种植报告，棉花种植带每一个地区都将减少棉花种植面积，四个种植地区中有三个预期在2012年增加玉米种植面积，东南部和三角洲地区也预期增加大豆种植面积。总体上，在三个棉花种植带地区，2013年陆地棉种植面积估计占总体面积的大约21%，为2009年以来的最低水平。

　　虽然每个地区美国陆地棉面积预计减少，但一半的减少在西南部地区。此外，超过三分之一的减少面积预计在三角洲。西南部地区预计在2013年种植570万英亩棉花，较2012年减少120万英亩(18%)，为2009年以来最低。西南部地区预期占美国2013年陆地棉种植面积的58%，与4年前相同，是自1980年以来的最高比例之一。如果这个地区的旱情持续下去，那么2013年陆地棉种植面积可能高于3月的预期，因为，与其他的西南部替代作物相比，棉花是较耐寒的作物。

　　东南部地区预计在2013年种植近260万英亩陆地棉，较2012年减少大约170,000英亩(6%)，但是略高于5年平均总之面积。虽然种植面积较上年减少，但东南部预期占美国2013年陆地棉种植面积的26%，是50年多年的最高比例。

　　三角洲地区，2013年棉花种植面积预期跌至历史低谷，只有130万英亩，较2012年减少770,000英亩(38%)。同样，该地区预期仅占美国棉花种植面积预估的13%，相比之下，5年平均比例为18%。同时，西部地区的陆地棉种植面积预期是历史最小面积之一；初步预测预期只有280,000英亩，接近2009年247,000英亩的历史最低。2013年西部地区将再次占美国陆地棉种植面积的大约3%。此外，西部地区2013年ELS棉种植预期为195,000英亩。虽然较2012年减少15%，但该地区见各占2013年ELS总体面积的95%，略低于去年。

　　美国2012/13年棉花产量和出口增加

　　本月2012/13年美国棉花产量预估上调至1729万包，正如2013年3月NASS棉花加工报告所显示；陆地棉产量提高到1650万包，而ELS棉产量上调至780,000包。美国农业部将在5月10日发布最终的2012/13年产量预估。由于4月份年初库存未调整，因此，今年棉花供应量现在预估为2065万包，较2011/12年多出大约250万包，但是略低于2010/11年的供应量。

　　在4月的报告中，美国棉花需求也被上调，2012/13年出口预期较高。美国出口预估被上调250,000包，至1300万包，反映近几周出口强劲，进口需求增加，尤其是对中国的预期，中国是美国出口的主要目的地。虽然较上年则增加130万包，但目前2012/13年的预期相当于5年平均水平。同样，美国所占世界贸易的比例预计从2011/12年的大约26%提到2012/13年的30%。虽然较上年有所改善，但2012/13年美国所占世界贸易预估的比例将是一个世纪中第二个最低的比例。

　　另一方面，美国纺织厂用量维持在大约340万包，较2011/12年增加100,000包，但是依然是100多年中的最低用量之一。2012/13销售年度头7个月，纺织厂用量继续超过上年水平。在今年8月-2月，美国棉纺织厂用量接近200万包，相比之下，2011/12年的用量为190万包，或者较上年高出大约3%。

　　4月报告未调整美国期末库存；平均农场价格修正

　　本月，供应与需求预计调整相互抵消之后，美国棉花期末库存依然估计为420万包。2012/13销售年度期末库存预估较2011/12年提高25%(850,000包)，因为库存从近期极低的水平反弹。目前2012/13年的库存-对-用量比估计大约为26%，相比之下，上年为22%，近期的最低比率是2010/11年的14%。由于今年期末库存增加，美国农场价格预计低于去年的88.3美分/磅。2012/13年陆地棉种植者的收到的平均价格预计在70.5-73.5美分/磅，中间点在72美分/磅，为3年最低价格。

　　国际棉花市场展望

　　2012/13世界棉花产量减少

　　全球2012/13棉花产量预计1.197亿包，较上年减少4%，因为本月美国农业部下调了巴西的产量，部分抵消了美国产量的上调。产量下调主要受到市场环境的影响，市场环境有利于竞争替代作物的种植。全球2012/13棉花收获面积估计3420万公顷，较上年减少4%。全球单产估计763公斤/公顷。

　　巴西2012/13年产量估计580万包，较上年减少33%，较上月报告下调8%(500,000包)。大豆和玉米价格创新高，病虫害爆发，以及降雨不正常，预期减少巴伊亚州和马托格罗索州的产量，这两个州相加占巴西棉花年度总产量的80%以上。美国预期在2012/13年生产1730万包棉花，较上月的预估上调2%，较上年产量增加11%。

　　2012/13世界棉花消费量和期末库存上调

　　全球2012/13棉花消费量预计1.074亿包，较上年提高4%。中国-世界最大的棉纺国家-预期在2012/13年消耗3600万包，较上年减少5%，跌至近10年低谷。中国国内政策制约了国内纺织厂的用量，迫使纺织工业从外国市场采购棉纱，巴基斯坦、印度和越南是最大的供应国家。然而，中国纺织厂用量减少数量预期被其他棉花消费国家的消费量增加所弥补，如孟加拉国、印度、印尼、巴基斯坦、土耳其和越南。

　　孟加拉国和印度预期分别消耗370万包和220万包，分别较上年提高12%和11%。美国农业部4月世界农产品供需预估报告称，印度2012/13纺织厂用量预期较上月上调250,000包。印尼和巴基斯坦预计分别在2012/13年消耗220万包和1150万包，分别较上年提高16%和15%。土耳其和越南纺织厂用量预计610万包和220万包，分别较上年提高9%和33%。

　　由于世界产量超过消费量，因此全球2012/13期末库存估计增长18%，至8250万包。中国现在预计占全球2012/13年期末库存的55%(4560万包)，因为中国为国家储备大量采购。美国农业部4越修正将中国的期末库存上调150万包，较上月提高3%，原因是进口预期增加。全球期末库存年空前增加，预期将世界2012/13年库存-对-用量比提高到77%，较上年提高9个百分点。虽然近期美国和世界棉花市场价格猛增，但世界库存增加可能打压市场平均价格低于2011/12年.

　　世界2012/13棉花贸易缩水因为中国减少进口

　　世界2012/13棉花进口预期较上年减少2%，至4370万包，主要原因是中国对外国棉花的需求大幅减少。中国预期在2012/13年进口1650万包，较上年减少33%，但是，根据国内对纺织厂增发了进口配额的报告，较上月预估上调150万包。按照目前的水平，中国将占世界棉花进口的38%，低于上个销售年度所占全球55%的比例。中国进口减少部分被孟加拉国、印度、印尼、巴基斯坦、泰国、土耳其以及越南进口增加所弥补。

　　印度预期在2012/13年出口700万包，较上个月预估上调150万包，较上年减少37%。美国农业部4月世界农产品供需预估报告(WASDE)，根据这个南半球国家到目前为止的出口速度，将澳大利亚出口较上月预估上调200,000包，至480万包。非洲法郎区国家，布基纳法索和马里预期在2012/13年分别出口975,000包和900,000包，分别较上年提高63%和44%。美国预计在2012/13年出口1300万包，较上月报告上调250,000包，较2011/12提高11%。

　　世界棉花供应、用量以及贸易(从8月1日开始的年度) (1000包)