3月社消总额服装鞋帽、针纺织品增速同比下滑2%

　　一周行情回顾及观点

　　本周上证综指、沪深300分别涨1.72%、2.91%，深证成指涨3.12%。纺织服装板块涨1.90%，其中纺织板块涨1.61%、服装板块涨2.18%。个股方面，乔治白涨幅较大，周涨幅11.67%；山东如意跌幅较大，周跌幅-5.24%，因公司公告一季度净利润同比下降70%–90%。

　　统计局公布3月社会消费品零售总额，同比增长12.6%，较12年15.2%的增速下滑2.6个百分点。其中，服装鞋帽、针纺织品同比增长17.4%，较12年19.4%的增速下滑2个百分点。

　　本周发布了《第11期光大证券品牌服饰终端月度调研问卷》，我们跟踪了品牌服饰各细分行业、不同区域的终端销售/库存等一手数据，发现：1、男装：近期销售持平或下滑、开店增速减缓甚至有净关店的可能、12秋冬装售罄率大多低于往年、多家加盟商/大区13秋冬订货减少；2、家纺：大促结果不理想，市场没有明显复苏，实体店受到电商冲击；3、户外：不同地区表现有分化；4、百货商场不同程度受到了购物卡消费受限、反腐的影响。以上两组数据符合我们之前的判断，即零售终端仍未走出低迷，预计一季报服装类公司业绩普遍低于预期，短期内品牌服饰板块仍将面临较大压力。目前品牌服饰整体估值已具备一定安全边际，但仍建议耐心等待行业转暖的信号出现。

　　此外，美国3月份零售总额同比增长2.8%，环比下降0.4个百分点。日本3月份消费者信心指数为48，环比提升0.6个百分点，可以看出外围市场的复苏也仍有待观望。

　　行业公司新闻动态：

　　(1)Valentino投资2.5亿欧元扩张零售网络；(2)2月服饰品牌网络广告投放费用达5353万元；(3)361°2013年电商渠道预计销售2亿元；(4)美国大型零售商服装同店销售低于预期；(5)九牧王、探路者、星期六、大杨创世：公布年报；(6)富安娜、九牧王、美邦服饰：公布一季报；(7)华斯股份：公布一季报预告；(8)朗姿股份：购买理财产品公告；(9)罗莱家纺：股权激励计划获证监会备案 行业数据汇总：

　　328棉现货19,371.00元/吨(-0.08%)；美棉CotlookA92.70美分/磅(0.11%)；粘胶短纤13,850.00元/吨(0.22%)；涤纶短纤10,226.00元/吨(0.65%）