周期性采购影响 PTA顺势走高

　　3日郑商所PTA期货走势偏强，主力1309合约收7776元/吨，涨106元。盘面上，伴随着下游的周期性采购，1309合约价格重返8000关口，但随后受外围市场恐慌下跌的影响再度掉头直下，最低下探至7450点，而“五一”假期的临近，又使得PTA期价小幅反弹。假日效应的产生归根结底在于假期前后的备货引起了库存的变化。

　　4月中旬受宏观面利空打压，国际油价跟随多数大宗商品大跌，下探至85美元/桶附近遇到支撑，下旬在库存和经济数据的影响下开始快速反弹，重新站上90美元/桶，反弹到了60日均线，基本回到大跌前的水平。原油的反弹，给PTA期货带来了一定的方向指引。

　　在春节以来的PTA产业链的运行中，PX为跌幅最大的环节。由于2012年PTA产能大幅扩张，使得PX成为市场追逐的对象，价格长期处于坚挺的水平。而随着PX自身产能的释放和PTA工厂对高成本的抵制，PX的有效需求受到了抑制，3月ACP的谈判失败，更使得PX价格明显补跌，春节后跌幅一度接近20%，最低点出现在3月28日的1375美元/吨FOB韩国。

　　由于产能的大幅释放，PTA的利润光环消失，亏损已成为常态，检修与减产也成为PTA供应商经常动用的工具。今年PTA的开工率相比去年大幅降低，整个4月，PTA的开工率都在70%以下运行，目前更是降至57%附近，较前一周的65%进一步下降，为年内的最低开工水平。