莱因哈特：短期下行趋势局限在80.00-77.50美分(5.24)

　　ICE棉花期货-本周市场交易缩量，价格向下突破，这是5月初以来形成的一股力量，终于成为现实。此次动作是冲动的，从突破点看，价格迅速接近第一下行目标。在下行途中，价格激活了大量止损单，主要与投机商持有的部位有关。这并不奇怪，对纺织厂的销售，以及定价对非定价看跌销售回升，尤其是，市场开始跌破83美分(13年7月合约)的时候。

　　没有特别强劲的基本面消息或变化刺激本周的剧烈走势。然而，很多时候，努力弄清楚为什么有些事情会发生，变成是有些无所谓的事情，特别是，当短期活动受到关注的时候。重点应该是什么，而不是为什么有些事情发生了。

　　由于市场已经达到一个目标区，因此，可能开始在目前的水平稳定下来。然而，可能会见到更大的下行压力，但是，短期内应该局限在80.00-77.50美分区间。关键阻力区在85.00和86.00美分(13年7月合约)，这个消极前景未发生变化。13年12月合约将很快成为领头羊，12月合约技术面也受到打击，但是受打击程度低于13年7月合约。上行趋势线追溯到去年11月，现在已经被突破，但是价格维持在83.00-82.00美分关键支撑区。如果这个区间被打破，那么，关键支撑位则可能在80.00美分附近。

　　美国-国内外棉纺厂都在82.00和88.00美分/磅交易区间抢购棉花。近期，现货和期货价格大涨，尤其是当利物浦指数CFR远东美棉报价达到约90.00美分的时候。美国国内纺纱厂担心，当棉花价格接近90.00美分时，他们的纱线是否销得动，因此，他们退出上涨的市场。另一方面，当价格跌至84.00美分下方时，现货需求浮出水面。虽然纺纱厂没有心情追逐高价棉花，但在美国，纺纱厂还没有很好地补充货源，因此，他们肯在新棉库存进入市场之前，感到棉花用量有点紧张。看看天气，由于德州西部长期干旱，棉花价格仍然有可能走强，对于那些仍需要补充3季度和4季度棉花的纺纱厂来说，他们一定担心，美国的播种进度略低于正常进度。

　　中国-这个星期郑商所的交易活动乏善可陈。每日成交量几乎是12个月平均成交量的10%。未平仓合约又减少了3'000个合同。技术面没有变化，即中期和短期前景仍是中性的。

　　由于ICE价格下跌，寄售棉花需求回升。中储棉总公司突然提高了拍卖活动中的进口棉花比例，旨在促进销售，纺织厂可能会喜欢外国棉花。昨天储备公司投放30,000吨进口棉花(主要是美国棉花、西非棉花和巴西棉花)，再次被抢购一空，因此，日成交量创下大约60,000吨新高。

　　根据汇丰银行今天公布的初步中国制造业经理数据，初步读数是49.6，在7个月时间里，5月份的中国制造业首次萎缩，增强了经济增长连续两个季度失去动力的迹象。